¿Quién dijo que la inflación perjudicaría a las empresas de telecomunicaciones?
J.P.Morgan señala que, al entrar en 2022, muchos temían que las acciones de telecomunicaciones tuvieran un comportamiento deficiente ante el aumento de las tasas de interés y las presiones inflacionarias, dado el alto apalancamiento del sector y la falta de poder de fijación de precios.
La verdad es que el índice de telecomunicaciones de Europa ha ganado más del 4% en lo que va del año, registrando un rendimiento superior en 10 puntos al STOXX 600 y convirtiéndolo en el tercer sector con mejor desempeño después del petróleo y los recursos básicos.
Con eso en mente, el banco de EE.UU. evaluó las exposiciones a los crecientes costos de la energía, la inflación salarial, la presión del gasto del consumidor, el aumento de las tasas de interés, los movimientos de divisas y la exposición a Rusia.
Concluyen que, si bien desde una perspectiva macro el sector es relativamente defensivo, los valores mejor posicionados en el entorno actual son KPN, Towers Companies, Elisa y BT.