Netflix corrige, pero Bankinter ve una oportunidad de compra tras unos sólidos resultados
- Netflix presenta un 1T26 sólido, con ingresos y EBIT por encima de las estimaciones del consenso.
- La caída reciente del valor, cercana al 15%, se interpreta como una oportunidad de entrada a precios más atractivos.
- Bankinter mantiene recomendación de comprar, con precio objetivo de 109 dólares por acción.
Netflix vuelve a situarse en el radar de los inversores tras una corrección bursátil que, lejos de deteriorar la tesis de inversión, puede abrir una ventana de entrada más interesante. Según el análisis de Esther Gutiérrez de la Torre Coll, CFA y analista de Bankinter, las cifras del primer trimestre de 2026 fueron sólidas y superaron las expectativas del consenso.
Los ingresos alcanzaron los 12.250 millones de dólares, con un crecimiento interanual del 16%, por encima de los 12.174 millones estimados por el mercado. El EBIT también batió previsiones, al situarse en 3.957 millones de dólares, un 18% más que en el mismo periodo del año anterior.
Los márgenes vuelven a acelerar
Uno de los aspectos más destacados del trimestre fue la fuerte mejora de la rentabilidad. El margen EBIT subió hasta el 32,3%, frente al 24,5% registrado en el cuarto trimestre de 2025 y el 28,2% del tercer trimestre. Esta expansión se vio favorecida por las subidas de precios aplicadas durante el periodo.
El beneficio neto atribuido alcanzó los 5.283 millones de dólares, con un avance del 83%. No obstante, Bankinter advierte de que esta cifra incluye 2.800 millones de dólares vinculados a la cancelación de la adquisición de Warner, por lo que conviene no extrapolarla directamente como beneficio recurrente.
La lectura operativa es positiva: Netflix sigue creciendo a doble dígito, mejora márgenes y mantiene una estructura financiera saneada.
Por qué ha caído la acción
La corrección posterior a resultados se explica principalmente por dos factores. El primero son unas guías para el segundo trimestre más conservadoras de lo esperado. Netflix prevé un crecimiento de ingresos del 13,5%, frente al 16,2% del primer trimestre, y un avance del EBIT del 8,7%, frente al 18,2% anterior.
El segundo factor es la salida de Reed Hastings en junio. El cofundador y presidente ejecutivo ha sido una figura clave en la estrategia de Netflix desde sus orígenes, por lo que su marcha introduce cierto ruido en el corto plazo.
Aun así, Bankinter considera que el guidance anual sigue siendo alcanzable. La compañía mantiene su previsión de ventas entre 50.700 y 51.700 millones de dólares, con crecimiento del 12% al 14%, ingresos publicitarios cercanos a 3.000 millones y margen EBIT del 31,5%.
Balance saneado y recompras de acciones
Otro punto favorable es que Netflix no haya adquirido Warner. Para Bankinter, este desenlace permite preservar un balance más sólido. La firma estima que la compañía terminará 2026 con caja neta positiva, frente a una deuda neta equivalente a 0,4 veces EBITDA en 2025.
Además, esta situación financiera permite retomar las recompras de acciones por alrededor del 1,8% del capital, un elemento que puede apoyar el beneficio por acción y reforzar la creación de valor para el accionista.
Bankinter mantiene comprar
Bankinter mantiene su recomendación de comprar sobre Netflix, con un precio objetivo de 109 dólares por acción, lo que implica un potencial aproximado del 19% frente al precio de cierre de 91,37 dólares del 27 de abril.
La valoración se apoya en un descuento de flujos de caja libre operativo, con un valor de compañía estimado en 468.251 millones de dólares y un valor de los fondos propios de 462.822 millones. En conjunto, la tesis sigue siendo constructiva: Netflix mantiene crecimiento, mejora márgenes, reduce riesgo financiero y ofrece una entrada más razonable tras la caída reciente.