Netex: Adquiere la británica Virtual College por un precio no revelado (Valoración)
Fundada en 1995, Virtual College tiene un largo recorrido como uno de los principales actores en el mercado británico de e-learning, focalizados en formación en el puesto de trabajo y con 4M de alumnos en su plataforma LMS. Su negocio principal es el contenido de catálogo y la producción de contenidos a medida.
La adquisición debe someterse a la aprobación de la Junta General de Accionistas de Netex que se convocará próximamente. En el ejercicio 2020/2021, las ventas de Virtual College son 6,4M€ (el 66% de las ventas de Netex).
Opinión de Bankinter
La operación es grande para Netex y le permite crecer inorgánicamente. Dado que no se conoce el precio ni las condiciones de pago, nuestra valoración es neutral. El endeudamiento a 4T20 era 3,0x EBITDA y si la adquisición se financia con deuda, este ratio se elevará. La compañía llevaba tiempo buscando oportunidades de compra, esta es la primera que se materializa desde su salida a bolsa en 2017.
NETEX (Comprar; Precio Objetivo: 5,50€; Cierre: 4,20€; Var. Día: +0,48%; Var. 2021: +14,1%)