Fluidra: Modelo de negocio atractivo y sólido balance.
Bankinter
Recomendamos Comprar Fluidra con un Precio Objetivo de 42,7€/acc. (potencial +14%). Los resultados del 1S 2021 baten expectativas y el equipo gestor eleva guidance tras la adquisición de SR Smith.
Nuestra recomendación pivota en los siguientes factores:
(i) modelo de negocio atractivo enfocado al mantenimiento (generación de caja recurrente) con expansión de márgenes,
(ii) estrategia de crecimiento inorgánico mediante adquisiciones a múltiplos atractivos que es factible gracias a un balance sólido (DFN/Ebitda bajo 1,7x 2021e) y
(iii) buenas perspectivas para el sector que de media dobla el crecimiento del PIB global.