Allfunds acelera su crecimiento y Bank of America eleva su precio objetivo a 8 euros
Bank of America ha reiterado su recomendación de compra sobre Allfunds Group (ALLFG) y ha elevado su precio objetivo a 8,00 euros, desde los 7,80 anteriores, tras un trimestre en el que la gestora tecnológica de fondos ha mostrado un fuerte impulso en flujos netos, ingresos y activos bajo administración (AuA).
El banco destaca que Allfunds “sigue beneficiándose de un sólido crecimiento de ingresos, mayor dinamismo en flujos netos y un programa de recompra de acciones de 250 millones de euros del que ya se han ejecutado 80 millones”.
El próximo Capital Markets Day, previsto para el 11 de marzo de 2026, será “un catalizador clave”, donde se espera que la compañía detalle nuevas alianzas estratégicas y el lanzamiento de su plataforma de ETPs.
Resultados y perspectivas
Durante el tercer trimestre de 2025, los flujos netos de clientes ascendieron a 17.000 millones de euros, equivalentes al 11% del AuA inicial, superando el ritmo histórico del sector y las propias previsiones de la empresa.
El total de activos bajo administración alcanzó 1,685 billones de euros, y Bank of America prevé que llegue a 1,746 billones en 2025 y 1,965 billones en 2026, impulsado por la normalización de la volatilidad y el inicio de recortes de tipos de interés en Europa.
La entidad también anticipa que los ingresos crecerán un 5% en 2025 y un 11% si se excluyen los ingresos por tesorería, mientras que el margen de EBITDA se mantendrá por encima del 65%, ligeramente por encima de las guías de la propia Allfunds.
El beneficio por acción ajustado (EPS) subiría de 0,38 euros en 2024 a 0,41 euros en 2025, para alcanzar 0,58 euros en 2027, lo que situaría el PER en 10,7 veces a ese horizonte.
Fortaleza en negocios alternativos
El informe subraya el avance del segmento de activos alternativos, cuyo volumen ha crecido hasta 30.800 millones de euros, con más de la mitad correspondiente a mandatos de distribución, de mayor margen.
El 54% de las nuevas gestoras incorporadas a la plataforma en el tercer trimestre provenían del sector de alternativos, lo que refuerza la apuesta del grupo por productos de mayor rentabilidad y fidelización.
Valoración y riesgos
Bank of America valora Allfunds mediante un modelo de descuento de flujos de caja (DCF), con un coste de capital del 10,4% y un crecimiento terminal del 3%.
El informe identifica como posibles riesgos un retraso en la recuperación de flujos, la presión competitiva y la dependencia de integraciones tecnológicas.
Pese a ello, concluye que la acción sigue infravalorada, cotizando a solo 13 veces beneficios estimados de 2026, frente a la media de su sector.