Noticias de Análisis Fundamental

11 mar
Comité Asesor Ibex 35: Sin cambios a la vista
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¿Qué creemos que ocurrirá en la reunión del CAT? En esta ocasión, lo más probable es que el CAT mantenga sin cambios la composición del índice. Ence incumple de nuevo el criterio de capitalización mínima. Sin embargo, su volumen de negociación supera al de otros miembros del IBEX (entre otros, Mediaset, Meliá, Viscofan o CIE). BME registra un volumen muy elevado pero está influido por la OPA lanzada por Six y lo mismo sucede con el de Almirall, en este caso afectado por una venta en bloque (una participación del 6,3% de su capital).

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11 mar
Acciona: Acelera inversiones en renovables y aumenta cartera en infraestructuras (Valoración)
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Los resultados 2019 superan los objetivos del equipo gestor impulsados por la división de energía. La generación de caja es muy sólida gracias al control del capital circulante y el cobo de la indemnización en de Sydney y del derecho sobre el contrato de concesión ATL. Las guías para 2020 son positivas (crecimiento de dígito simple alto en Beneficio).

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10 mar
NH Hoteles. ¿Qué está pasando contigo?. Algo no me cuadra
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Hoy elegimos para nuestro análisis a NH Hoteles. ¿El motivo?, pues realmente no lo sé. No es una empresa que suelo seguir, a primera vista no me gusta demasiado y encima pertenece a un sector que es de los más perjudicados por esto del coronavirus.

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09 mar
Talgo: "Actualización de estimaciones"
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La reciente mejora en adjudicaciones eleva la visibilidad de los ingresos, lo que valoramos positivamente. En cambio, somos cautos en márgenes, ante la evolución de los últimos ejercicios, donde proyectamos un descenso (reflejo seguramente de la presencia en mercados más maduros y la elevada competencia).

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09 mar
Repsol: Una de las petroleras con mejores perspectivas, pero en un entorno complicado
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Repsol presentó resultados del 4Tr19 débiles afectados por un entorno complicado para el gas y petróleo. Además, ha realizado un fuerte ajuste del valor de sus activos que ha tenido un impacto en sus resultados de -5. 823M€. Todo ello nos lleva a revisar el Precio Objetivo a la baja hasta 13,7€/acc. desde 17,7€/acc. y situamos nuestra recomendación en Neutral desde Comprar, a pesar de que el potencial es elevado sobre la cotización actual.

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09 mar
Talgo: Actualización de estimaciones (Valoración)
cbtalgo6 short

La reciente mejora en adjudicaciones eleva la visibilidad de los ingresos, lo que valoramos positivamente. En cambio, somos cautos en márgenes, ante la evolución de los últimos ejercicios, donde proyectamos un descenso (reflejo seguramente de la presencia en mercados más maduros y la elevada competencia).

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09 mar
¿Están "baratos" los bancos europeos?
cbbancos sh212

Los analistas de Credit Suisse acaban de decir que los bancos de la Unión Europea están ahora cotizando a un ratio precio sobre el valor contable tangible de 0,66, más bajo que en la crisis financiera global de 2008 o la crisis soberana europea de 2012.

05 mar
Enagás: Menos recortes en actividades reguladas y más dividendos de filiales internacionales (Valoración)
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La propuesta final de la CNMC (diciembre 2019) contempla un recorte menor de los ingresos regulados que la propuesta inicial (julio 2019). El recorte medio en ingresos para el periodo 2020-26 se sitúa en -13% vs -22% de la propuesta inicial. Enagas ha invertido un total de 2. 900M€ en sus filiales internacionales.

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05 mar
Cartera 5 Grandes de Renta 4
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La Cartera de 5 grandes está compuesta por Cellnex (20%), Ferrovial (20%), MásMóvil (20%), Merlin Properties (20%) y Repsol (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2020 es de +5,4%.

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05 mar
Colonial: La inmobiliaria más defensiva.
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Aunque la compañía cotiza a niveles próximos a nuestra valoración (11,87€/acción), el valor debería seguir soportado por el entorno de tipos actual. Colonial alcanzará una rentabilidad por dividendo del 3% y FFO del 4% en 2023e, una vez entren en explotación todos los activos.

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05 mar
Naturgy: Renta 4 reitera su recomendación de infraponderar y precio objetivo
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Tras el acuerdo para la adquisición del 34,05% de Medgaz a Mubadala por 445 mln eur a través de un vehículo financiado con un préstamo sin recurso de 260 mln eur de octubre. Se anuncia la posibilidad de que este vehículo esté participado por BlackRock al 50% a través de una opción de Naturgy y cuyo precio será el mismo que el pagado en la adquisición de Medgaz.

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05 mar
Sector Financiero: El TS ha declarado nulo el contrato de crédito revolving (Valoración)
cbbancos sh212

El Tribunal Supremo ha declarado nulo el contrato de crédito revolving mediante uso de tarjeta concedido por Wizink Bank a un cliente al considerar usura el tipo de interés aplicado del 27%. Para llegar a esta decisión el Tribunal Supremo compara el tipo de interés del préstamo con el tipo de interés medio comercializado en las operaciones de crédito mediante tarjetas de crédito y revolving publicado por el Banco de España y que se situaba en el momento de la firma del contrato en el 20%.

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05 mar
Endesa: Avanzando en descarbonización y creciendo en beneficios
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Endesa avanza adecuadamente para conseguir sus objetivos del Plan Estratégico 2022: (i) Crecimiento medio anual del BNA de +7% en el periodo 2019-22 y (ii) 85% de su producción libre de emisiones de CO2 para 2022. Opinión de Bankinter: El crecimiento en resultados vendrá impulsado por la nueva capacidad en renovables, la mejora en los márgenes de electricidad y los ahorros de costes.

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05 mar
Arcelor Mittal: firma modificación del acuerdo original sobre la fábrica Ilva (Valoración)
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Ha firmado una modificación del acuerdo original sobre la fábrica Ilva con los miembros de la comisión. Mediante el nuevo acuerdo, el gobierno italiano entraría con una participación similar a las deudas pendientes de AM según el plan original. Está previsto que el acuerdo entre en vigor el 30 de noviembre 2020.

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04 mar
Bank of America cree que el oro promediará los 1700 dólares por onza en 2020

Los analistas de Bank of America esperan que el oro promedie los 1. 700 dólares la onza en 2020.

04 mar
MásMóvil: Bankinter actualiza su valoración y la otorga un potencial alcista de más del 50%
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MasMovil consigue crecimientos elevados en un sector penalizado por la alta competencia. Su liderazgo en la captación de líneas y una base de costes inferior, facilitarán el cumplimiento de un guidance ambicioso para 2020 y 2021. Ante ello, mantenemos recomendación en comprar y ajustamos ligeramente nuestro precio objetivo hasta 29,5€ (desde 29,1€ anterior).

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