El empleo sorprende a la baja en EE.UU. y los rendimientos del Tesoro caen
- Los rendimientos de los bonos del Tesoro caen tras un dato de empleo peor de lo esperado en EE.UU.
- La economía estadounidense perdió 92.000 empleos en febrero, frente a las previsiones de creación de puestos de trabajo.
- El mercado interpreta el dato como una señal de enfriamiento económico que podría favorecer recortes de tipos.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense caían este viernes después de que los últimos datos del mercado laboral mostraran un deterioro inesperado en el empleo durante febrero.
El rendimiento del bono a 10 años retrocedía cerca de un punto básico, situándose alrededor del 4,12%, mientras que el rendimiento del bono a dos años descendía en torno a dos puntos básicos hasta el 3,56%. Antes de la publicación del informe laboral, las rentabilidades de la deuda habían estado subiendo ante la expectativa del dato.
Sorpresa negativa en el empleo estadounidense
El informe publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos mostró que la economía perdió 92.000 empleos en febrero, una cifra que sorprendió negativamente a los mercados.
Los economistas consultados previamente esperaban una evolución completamente distinta. El consenso proyectaba la creación de alrededor de 50.000 nuevos puestos de trabajo durante el mes.
Por su parte, la tasa de desempleo se mantuvo en el 4,4%, ligeramente por encima de las previsiones del mercado, que anticipaban una caída hasta el 4,3%.
Impacto en los mercados financieros
Tras conocerse el dato, los inversores reaccionaron comprando deuda pública estadounidense, lo que provocó una caída de las rentabilidades. Este movimiento refleja la percepción de que un mercado laboral más débil podría reducir la presión inflacionista en los próximos meses.
En ese contexto, el dato refuerza la idea de que la Reserva Federal podría disponer de mayor margen para relajar la política monetaria si la desaceleración del empleo se consolida en próximos informes.
El mercado laboral estadounidense sigue siendo la variable más vigilada por la Reserva Federal. Un deterioro claro en el empleo suele traducirse rápidamente en movimientos en la curva de tipos y en las expectativas de política monetaria.
Si los próximos datos confirman una tendencia de debilidad, el mercado empezará a descontar con más fuerza recortes de tipos. Esto favorecería a sectores sensibles a los tipos de interés —como tecnología o inmobiliario— y podría sostener a las bolsas incluso en un entorno de crecimiento más moderado.