Bonos: "Relax hasta Jackson Hole"
Análisis Bankinter
La TIR del T-Note americano a 10A encuentra en 1,25% (vs 1,17% a principios de agosto). Todavía es un nivel bajo porque: (1) el IPC no da tregua (+5,4% en julio; +4,3% la Subyacente), (2) el mercado laboral sorprende positivamente (+4,7% en Salarios y Tasa de Paro a la baja) y (3) el tono de muchos consejeros de la Fed es hawkish/duro. Bostic (Atlanta), Evans (Chicago), Clarida (vicepresidente)… abogan por reducir las compras de bonos/tapering ¿finales 2021 o 2022? El mercado espera obtener pistas en Jackson Hole (26-28 agosto) o en la reunión de la Fed (22 de sept.).
El Bund está anclado en -0,48% porque apenas hay emisiones y la Inflación parece controlada. Esta semana, la atención se centra en las Actas de la Fed (reunión 27/ 28 de julio). Rango (semanal) estimado T-Note: 1,25%/1,35%.
Rango (semanal) estimado TIR del Bund: -0,40%/-0,50%.