Bonos: "El temor a inflación irrumpe en escena"

La semana pasada vimos una fuerte subida en TIR del T-Note (+181 p.b. hasta 2,84%, máximos desde 2014) y del Bund (+14 p.b. hasta 0,77%) ante el temor de un repunte de la inflación más fuerte de lo esperado. La Fed alertó sobre unas perspectivas de inflación más elevadas que podrían llevar a intensificar las subidas de tipos y el incremento en salarios al ritmo más alto desde 2009 (+2,9%) acentuó estos temores. Hasta ahora la moderada subida en salarios, llevaba a pensar que todavía existía capacidad ociosa a eliminar en el mercado laboral, frenando la subida de tipos.