REPSOL: Su beneficio cae un 34% a 1.177 millones de euros. Valoración, recomendación y precio objetivo.

El resultado neto ajustado (que busca reflejar la actividad operativa) ascendió a 2.173 millones, un 19 % menos que en el mismo periodo del año anterior. El EBITDA agregado se situó en 5.013 millones, con un retroceso cercano al 10 %.

En el tercer trimestre, Repsol alcanzó un beneficio neto de 574 millones, más del doble que en el mismo trimestre del año anterior. El resultado ajustado trimestral creció un 47 %, hasta 820 millones.

Rendimiento por segmentos

Exploración y Producción (Upstream): Resultado ajustado de 1.214 millones en el acumulado, con un incremento del 5 %, apoyado por mejores precios del gas y control de costes.

Industrial / Refino: Resultado ajustado de 545 millones, una caída del 54,7 % respecto al año anterior. Pese a ello, en el tercer trimestre esta división mostró una mejora notable, con un aumento del 70,3 % en su resultado ajustado, gracias a una recuperación de márgenes tras interrupciones previas.

Área Cliente: Beneficio ajustado de 599 millones, un crecimiento del 21,3 %, impulsado por la estrategia multienergética.

Generación Baja en Carbono: Resultado ajustado de 43 millones en el periodo enero-septiembre.

Deuda, caja e inversiones

La deuda neta a cierre del periodo alcanzó 6.890 millones de euros, reflejando el impacto de la fusión con Neo Energy (Reino Unido). Sin ese efecto, la deuda se habría mantenido prácticamente sin variaciones. El apalancamiento (deuda neta / EBITDA) llegó al 20,5 %, aunque si se excluyen los arrendamientos, baja al 10,4 %.

La liquidez disponible es de 10.249 millones de euros, suficiente para cubrir 3,67 veces los vencimientos de deuda a corto plazo. En cuanto a inversión, en el trimestre se destinaron 300 millones y en el acumulado enero-septiembre unas 2.500 millones. El flujo de caja de las operaciones en el trimestre fue de 1.483 millones, suficiente para cubrir inversiones, dividendos, recompra de acciones e intereses.

Dividendo y expectativas

La compañía proyecta distribuir entre un 30 % y 35 % del flujo de caja operativo como dividendo en 2025. Hasta ahora ha abonado 0,975 euros brutos por acción en dos pagos (0,50 + 0,475). Se aprobó un dividendo extra de 0,50 euros brutos por acción que se pagará en enero de 2026. También se prevén recompras de acciones por valor de 700 millones de euros para reducir el capital, con expectativa de que el dividendo bruto por acción en 2026 supere 1 €.

Recomendación de consenso y precio objetivo

• El consenso de analistas sitúa la recomendación promedio en “Acumular” o “Compra / Mantener”.
• El precio objetivo medio estimado para los próximos 12 meses es de 15,31 €/acción.