Las acciones cotizan cerca de récords, pero es probable que su cartera no esté lo suficientemente protegida contra una caída
Los inversores pueden verse tentados a llevar el auge de las acciones impulsado por la tecnología a nuevas alturas, pero ahora podría ser el momento de pensar en el poder protector de la diversificación.
El S&P 500 y el Nasdaq Composite han subido cerca del 10% en 2024, y apenas la semana pasada los tres principales promedios establecieron nuevos récords de cierre. Los servicios de comunicaciones y la tecnología de la información están impulsando una parte considerable de las ganancias, un 16% y un 13%, respectivamente, este año.
“Es fácil quedar atrapado en las acciones tecnológicas de megacapitalización, pero los inversores ya han olvidado que el Nasdaq perdió casi un tercio de su valor en 2022”, dijo Charles NeSmith, planificador financiero certificado y gestor de cartera de Tobias Financial Advisors en Plantación, Florida.
“Hay unas pocas empresas que están devorando cuota de mercado y los inversores quieren respaldar ese rendimiento”, añadió.
Ahí es donde entra en juego la diversificación: la exposición a clases de activos que no están estrechamente correlacionadas con las acciones puede ayudar a mitigar el impacto de una desaceleración de las acciones.
Considere que el ETF iShares Core Growth Allocation (AOR), que se divide 60/40 entre acciones y bonos, tuvo un rendimiento total del -15% en 2022. El AOR sintió el impacto de la caída de los precios de los bonos a medida que subieron las tasas de interés, pero todavía le fue ligeramente mejor que el rendimiento total del -18% del S&P 500.
Un artículo reciente de Morningstar encontró que la correlación entre un índice de referencia exclusivamente accionario y otras clases de activos, como los bonos de alto rendimiento, ha ido aumentando en los últimos 20 años.
Diversificación dentro de una cartera
A largo plazo, los diversificadores de cartera sólidos frente a las acciones incluyen los bonos del Tesoro de Estados Unidos y los bonos hipotecarios de agencias, encontró Morningstar. En tiempos de turbulencia, los inversores acuden a los bonos del Tesoro en busca de seguridad, lo que eleva los precios de esos bonos dentro de una cartera y puede ayudar a compensar las caídas de las acciones.
De hecho, los valores respaldados por hipotecas de agencias son una forma de ofrecer a los inversores cierta diversificación en sus carteras, dijo Andrew Herzog, CFP y asesor patrimonial asociado de The Watchman Group en Plano, Texas.
“Para aquellos que necesitan algo de renta fija, tenemos una funda defensiva de bonos con bonos del Tesoro a corto plazo”, dijo. Los valores respaldados por hipotecas pueden funcionar junto con esa estrategia, “de modo que se pueden obtener buenos rendimientos de entidades respaldadas por Estados Unidos, ya sean bonos del Tesoro o agencias”, añadió Herzog.
Los inversores que deseen incorporar valores respaldados por hipotecas en su asignación pueden considerar un fondo cotizado en bolsa. Por ejemplo, el ETF iShares MBS (MBB)tiene un índice de gastos netos del 0,04% y un rendimiento total en lo que va del año del -1,24%. ETF MBS de Vanguard (VMBS)también conlleva un ratio de gastos del 0,04% y una rentabilidad total del -1,08% en 2024.
El efectivo también ha sido un buen diversificador, ofreciendo la correlación más baja con las acciones en los últimos tres años, según Morningstar. Los inversores que busquen un refugio seguro para algunas de sus participaciones seguirán encontrando tipos atractivos en los fondos del mercado monetario. El índice Crane 100 Money Fund tiene un rendimiento actual anualizado a 7 días del 5,14%.
Entre las acciones, los servicios públicos y la energía han sido los sectores que tuvieron un desempeño más diferente al del mercado estadounidense en general durante las últimas décadas, encontró la firma de investigación. Los servicios públicos se mantienen prácticamente planos durante el año. Sin embargo, el sector energético ha resurgido y aumentará casi un 11% en 2024.
Las materias primas también han ayudado a diversificar las carteras. “Debido a que sus precios dependen principalmente del equilibrio entre oferta y demanda, a menudo muestran correlaciones muy bajas con otras clases”, escribió Amy Arnott, estratega de cartera de Morningstar, coautora del artículo reciente. “También pueden ser una protección útil contra la inflación”.
Mirando fuera de EE. UU.
También está la cuestión de diversificar la exposición a las acciones fuera de Estados Unidos, lo que puede ofrecer cierta protección en caso de una caída generalizada de las acciones en Estados Unidos.
“En general, nos gusta diversificarnos según la geografía”, dijo NeSmith. “Nos gusta tener más [exposición] internacional en nuestra cartera para la diversificación. Son más baratos en relación precio-beneficio en comparación con el mercado interno”.
De hecho, Morningstar señaló que el año pasado su índice de mercados emergentes subió un 12%, en comparación con una ganancia del 18% del índice Morningstar de Mercados Desarrollados excluyendo Estados Unidos. Las acciones de los mercados desarrollados han tenido la correlación más cercana con las acciones estadounidenses, mientras que las acciones de los mercados emergentes están menos correlacionadas, encontró la firma de investigación.
Los ETF que abordan ese tema incluyen el ETF Vanguard FTSE Emerging Markets (VWO), que tiene un índice de gastos del 0,08%, y el ETF iShares Core MSCI Emerging Markets (IEMG), con un ratio de gastos del 0,09%. VWO tiene un rendimiento total en lo que va del año del 1,33%, mientras que el rendimiento total de IEMG para el período es del 1,6%.