Deutsche Bank eleva expectativas sobre Micron ante la inminente presentación de resultados
- Deutsche Bank mantiene recomendación de compra sobre Micron y eleva su precio objetivo hasta 280 dólares.
- La entidad espera un fuerte ciclo alcista de memoria, apoyado en HBM y en la mejora de precios de DRAM.
- Prevé crecimientos trimestrales de doble dígito en ingresos en los próximos resultados de la compañía.
Deutsche Bank ha reforzado su apuesta por Micron Technology pese a la fuerte revalorización acumulada en el año. La entidad ha reiterado su recomendación de compra sobre el fabricante de semiconductores y ha elevado su precio objetivo desde 200 hasta 280 dólares, apoyándose en una revisión al alza de sus previsiones de beneficios de cara a los próximos trimestres.
Revisión al alza del precio objetivo
La analista Melissa Weathers, de Deutsche Bank, justifica el nuevo precio objetivo en el cambio de contexto del negocio de memoria respecto al trimestre anterior. A su juicio, Micron afronta un entorno “significativamente diferente”, con una combinación de mayor demanda estructural y un poder de fijación de precios superior al esperado meses atrás.
Pese a que las acciones de Micron acumulan una subida cercana al 193% en 2025, Weathers considera que todavía existe recorrido adicional, ya que el nuevo objetivo de 280 dólares implica un potencial cercano al 13% sobre los niveles actuales.
La analista subraya que Micron está “bien posicionada para beneficiarse del próximo ciclo de memoria”, con la tecnología HBM (High Bandwidth Memory) como motor de cambios estructurales en el sector y como argumento para justificar un perfil de valoración más elevado que en ciclos anteriores.
Precios de DRAM y mejora de márgenes
Uno de los factores clave de la revisión al alza de beneficios es la expectativa de subida de precios en DRAM. Weathers maneja escenarios en los que las tarifas podrían avanzar en el rango alto de doble dígito el próximo año, con margen para sorpresas positivas si la demanda ligada a inteligencia artificial y centros de datos se mantiene firme.
Dado que la mayor parte del negocio de Micron se articula a través de contratos de corta duración (en torno a un trimestre), el efecto de estas subidas de precio iría filtrándose de manera progresiva en la cuenta de resultados, con varias tandas consecutivas de mejora en el ingreso por gigabyte.
La analista recuerda que en ciclos anteriores de memoria se han llegado a registrar incrementos de precios de hasta +50% interanual, por lo que ve razonable plantear un escenario de normalización al alza sin necesidad de repetir extremos históricos.
Previsiones de ingresos para los próximos trimestres
De cara a la próxima publicación de resultados, prevista para el 17 de diciembre, Deutsche Bank estima que Micron podría alcanzar ingresos de unos 12.800 millones de dólares, lo que supondría un crecimiento cercano al 13% trimestral y situaría la cifra en la parte alta de la guía ya comunicada por la compañía.
Para el trimestre siguiente, la previsión de la analista apunta a un nuevo avance de doble dígito, con ingresos en el entorno de los 14.300 millones de dólares, reflejando un ciclo de normalización y expansión que combina mayor volumen, mejores precios y un creciente peso de las aplicaciones ligadas a IA.
Reflexión de Capital Bolsa
Nosotros pensamos que la tesis de Deutsche Bank encaja con el momento del sector: ciclo de memoria en fase ascendente, fuerte demanda asociada a IA y mejora de precios tras varios años de ajuste. El riesgo evidente es la elevada subida acumulada en el valor, pero, si las previsiones de beneficios se cumplen, la acción podría seguir encontrando apoyo en revisiones al alza de estimaciones. Para carteras con tolerancia a la volatilidad, Micron sigue siendo uno de los nombres clave del “trade IA” dentro del segmento de memoria avanzada.