No es la década de 1970, es peor: esta es la recuperación más fuerte registrada en los precios de las materias primas
El cambio "verde"/ESG en el pensamiento político ha desatado un aumento épico en precios de las materias primas, que están impulsando la inflación al alza y probablemente obligarán a los bancos centrales a seguir endureciendo su política monetaria hasta que desencadenen una recesión y/o una caída del mercado (probablemente ambas).
Desafortunadamente, como escribe Jim Reid de Deutsche Bank en su gráfico del día, dado el comienzo visto en 2022, no existe una solución simple para lo que ha sido un cambio social de base amplia hacia la "señalización de la virtud" ambiental y los precios de las materias primas seguirán causando dolores de cabeza cada vez mayores para los responsables políticos.
Como señala Reid, si bien estas cosas pueden convertirse en poca cosa, "no hay evidencia de que los precios de las materias primas estén girándose a la media como esperaban los formuladores de políticas en 2022 y es probable que continúen mostrando fuertes ganancias interanuales durante algún tiempo, incluso si se estancan a partir de aquí."
Entonces, como muestra el gráfico del día de hoy del estratega de Deutsche Bank, de los 20 ciclos económicos de EE. UU. desde 1914, esta es la recuperación más fuerte en los precios de las materias primas registrada en esta etapa: eclipsa los dos ciclos de la década de 1970 en gran parte debido a los picos en ese momento. ocurriendo más allá del año tres de las expansiones de 1970 y 1975 (y también tiene una composición de productos básicos más amplia más allá de la energía). En otras palabras, este no es el shock inflacionario de la década de 1970 de tus abuelos: es mucho peor (por ahora).
