“La liquidación será el nombre del juego en casi todas las clases de activos ¡Todos querrán salir a la vez!”
Moisés Romero
El miedo a la inflación, más que la propia inflación causa estragos en los mercados de acciones (y otras mercaderías) en su momento inicial. Luego, según los promedios históricos, las cosas se reconducen", me dice el estratega de una gran gestora.
Una situación, que se suma a que "los bancos centrales han ido demasiado lejos, empujándonos a todos hacia arriba en la curva de riesgo debido a las tasas del 0%. En el momento en que esta tendencia se invierte y pierden el control del mercado de bonos, la liquidación será el nombre del juego en casi todas las clases de activos. ¡Todos querrán salir a la vez! Las valoraciones son la primera víctima del aumento de la inflación. El beneficio de la inflación sobre el crecimiento nominal domina solo después de que las valoraciones hayan sido aplastadas. Por ejemplo, el IPC turco se ha duplicado desde 2013. Solo después de que las valoraciones alcanzaron los niveles de 2009 hace un año, la inflación ha sido "buena" para el BIST100. (vía John P. Hussman, Ph.D.@hussmanjp).
Del mismo modo, si espera que la inflación de EE. UU. rescate las valoraciones más extremas de la historia, querrá saber que el S &;P 500 generalmente se retrasa en las letras del Tesoro cuando la inflación está aumentando. Las acciones tienden a ganarse su reputación como "coberturas de inflación" después de que las valoraciones han sido aplastadas.
