Berkshire Hathaway enfrenta presión: KBW rebaja a "vender"
Como informa Yun Li para CNBC, Keefe, Bruyette & Woods (KBW) ha degradado la calificación de Berkshire Hathaway a “vender”, citando riesgos asociados a la sucesión de Warren Buffett y diversos desafíos operativos que podrían afectar las ganancias y el desempeño de la acción durante el próximo año.
Li destaca que el precio objetivo de las acciones Clase A de Berkshire se ha reducido de 740.000 a 700.000 dólares, implicando un potencial descenso del 5 % respecto al cierre del viernes.
KBW, según Li, señala que los negocios centrales de Berkshire —desde el asegurador Geico hasta el ferrocarril Burlington Northern Santa Fe— podrían enfrentar presiones simultáneas, derivadas tanto de factores cíclicos como estructurales. Como indica la nota de los analistas citada por Li, los ingresos de inversión en seguros podrían debilitarse, el crecimiento ferroviario se ve afectado y los créditos fiscales en energía están disminuyendo, lo que añade vientos en contra para la amplia cartera del conglomerado.
La sucesión de Buffett genera preocupación adicional. Li comenta que KBW considera que la reputación casi única del legendario inversor y la información limitada sobre su reemplazo probablemente disuadirán a algunos inversores, reflejando lo que se ha denominado el “premium Buffett”. La acción ha caído significativamente desde sus máximos históricos tras el anuncio de Buffett en mayo sobre su retiro a finales de año, mientras que el S&P 500 sigue avanzando, dejando a Berkshire rezagada.
En cuanto a resultados recientes, como destaca Li, las ganancias operativas del segundo trimestre cayeron un 4 % interanual a 11.160 millones de dólares, afectadas por la baja rentabilidad en sus seguros. Geico, por ejemplo, reduce tarifas de automóviles y aumenta gasto en marketing para recuperar cuota de mercado, mientras que la reaseguradora de Berkshire enfrenta un entorno menos favorable, con precios de reaseguros de catástrofe disminuyendo tras una temporada de huracanes moderada.
Li también subraya que la rentabilidad de las inversiones podría sufrir, dado que las tasas de interés a corto plazo han caído, presionando los retornos de la enorme cartera de efectivo y bonos del conglomerado, que alcanzó los 344.100 millones de dólares a fines de junio. En el segmento ferroviario, el crecimiento de Burlington Northern Santa Fe podría continuar limitado por la presión de aranceles y menores flujos comerciales. Además, Berkshire Hathaway Energy podría ver erosionada su rentabilidad futura con la eliminación progresiva de los créditos fiscales para energías limpias, como explica Li citando el “One Big Beautiful Bill Act”.
El conglomerado reportará sus resultados del tercer trimestre este sábado, lo que proporcionará más claridad sobre la magnitud de estos desafíos y su capacidad para mantener la estabilidad en un contexto de transición histórica.