OpenAI se dispara a 840.000M$: Amazon y Nvidia redoblan su apuesta
Bankinter
- OpenAI levanta 110.000M$ y alcanza una valoración de 840.000M$ (+68%).
- Amazon, Nvidia y SoftBank lideran la ronda y refuerzan el ecosistema IA.
- Preferimos invertir en los beneficiarios del ecosistema antes que en las desarrolladoras puras.
OpenAI dispara su valoración y sella alianza estratégica
OpenAI ha cerrado su ronda definitiva de financiación por 110.000 millones de dólares, alcanzando una valoración de 840.000 millones, un +68% frente a los 500.000M$ de octubre. La operación cuenta con 30.000M$ de SoftBank, 30.000M$ de Nvidia y 50.000M$ de Amazon.
El acuerdo con Amazon es especialmente relevante: amplía el compromiso de suministro de chips Trainium desde 38.000M$ hasta 100.000M$ en ocho años. En una primera fase, Amazon invertirá 15.000M$ en capital y otros 35.000M$ condicionados al cumplimiento de hitos. Además, AWS será el proveedor exclusivo de OpenAI Frontier para el desarrollo de agentes avanzados de IA, con un consumo estimado de hasta 2GW de capacidad en chips.
Ambas compañías colaborarán en soluciones personalizadas para clientes empresariales, lo que refuerza el posicionamiento de AWS en el mercado de nube e inteligencia artificial.
Microsoft mantiene su papel clave
El acuerdo no altera la relación con Microsoft, que sigue siendo proveedor exclusivo de servicios en la nube para las API de OpenAI. Azure continúa integrando los modelos en su ecosistema y Microsoft mantiene la licencia exclusiva y acceso a la propiedad intelectual.
Por su parte, OpenAI sustituye a Anthropic como proveedor de modelos de IA del Pentágono tras la negativa de esta última a permitir determinados usos militares de su tecnología.
Impacto en Amazon, Nvidia y el ecosistema
La inversión comprometida por Amazon representa apenas el 0,3% de su capitalización, pero supone un impulso estratégico para AWS, que genera el 17% de los ingresos del grupo y el 59% del EBIT. OpenAI necesita enormes volúmenes de computación, asegurando ingresos y reforzando la ventaja competitiva de Amazon en IA.
En el caso de Nvidia, no queda completamente claro si esta nueva inversión sustituye o complementa el memorando previo de 100.000M$ anunciado en septiembre. En cualquier caso, consolida su papel central en la infraestructura del ecosistema.
Valoración exigente y escepticismo estratégico
Este movimiento allana el camino hacia una posible salida a bolsa en el 4T 2026, con valoraciones que podrían superar el billón de dólares. Sin embargo, estas cifras resultan exigentes si se comparan con unos ingresos mensualizados anualizados (ARR) estimados en 20.000M$ para 2025.
El plan de expansión requiere una monetización intensa y sostenida, especialmente en el segmento empresarial, donde modelos como Gemini (Alphabet) o Claude (Anthropic) compiten con fuerza. OpenAI explora además nuevas vías de ingresos, como publicidad en ChatGPT o un posible dispositivo propio de IA.
Conclusión: Las noticias son positivas para el ecosistema. Sin embargo, mantenemos cierto escepticismo respecto a invertir directamente en desarrolladoras puras de IA. Preferimos exposición a través de compañías consolidadas que capturan valor del ecosistema —Amazon, Microsoft, Nvidia, Alphabet o ASML— con modelos de negocio diversificados y mayor visibilidad de flujos.