Colonial SFL prevé incrementar su beneficio por acción entre un 16% y un 22% hasta 2028
- Colonial SFL prevé elevar su beneficio por acción entre un 16% y un 22% hasta 2028.
- La compañía confirma su objetivo para 2026 de 34-35 céntimos por acción y aspira a alcanzar 39-41 céntimos en 2028.
- El crecimiento se apoyará en rentas, el proyecto Alpha X, rotación de capital y disciplina inversora.
Colonial SFL ha presentado al mercado una hoja de ruta moderadamente optimista para los próximos ejercicios. Según Europa Press, la socimi prevé incrementar su beneficio por acción entre un 16% y un 22% hasta 2028 frente a los niveles de 2025, lo que supondría alcanzar una horquilla de 39 a 41 céntimos por acción.
La compañía también ha confirmado su previsión para este año, situada entre 34 y 35 céntimos por acción. El mensaje transmitido durante su Capital Markets Day es que el crecimiento previsto no se basa en una recuperación genérica del mercado inmobiliario, sino en activos de calidad, gestión activa de cartera y una asignación disciplinada del capital.
Oficinas prime y polarización del mercado
El consejero delegado de Colonial, Pere Viñolas, defendió que la compañía ha sido una de las ganadoras de la polarización del mercado europeo de oficinas. En un entorno en el que los activos secundarios sufren más presión, los inmuebles de primer nivel en ubicaciones estratégicas mantienen una demanda más sólida.
Según la compañía, Colonial representa una oportunidad para capturar el crecimiento del mercado de oficinas en Europa gracias a su posicionamiento en activos de alta calidad. Aun así, Viñolas también dejó claro que el grupo está actualmente más cerca de una posición de desinversión que de inversión, al considerar que esa es la mejor forma de gestionar el momento actual del mercado.
La tesis de Colonial se apoya en una idea clara: no todo el mercado de oficinas se comporta igual. La demanda se concentra cada vez más en activos prime, bien ubicados y capaces de ofrecer calidad, eficiencia y flexibilidad.
Alpha X, una de las palancas principales
El crecimiento previsto se apoyará en varias palancas: aumento de rentas, rotación de capital, disciplina inversora y el proyecto Alpha X. Esta iniciativa impulsa la transformación urbana en París, Madrid y Barcelona y ya ha empezado a aportar rentas y rentabilidades con entregas como el proyecto Madnum.
Colonial quiere mantener flexibilidad para crear valor incluso fuera de las zonas tradicionales de negocio, siempre que los proyectos cumplan con los retornos exigidos. La compañía defiende que su futuro no puede depender únicamente de comprar y vender activos en las ubicaciones más evidentes, sino de contar con capacidades para actuar en distintos mercados y formatos.
Disciplina financiera y menor apalancamiento
La directora corporativa, Carmina Ganyet, reafirmó el compromiso de Colonial con un marco financiero conservador. La compañía mantiene calificaciones crediticias de BBB+ por S&P y Baa1 por Moody’s, y quiere preservar una posición sólida de liquidez, límites estrictos de apalancamiento y una financiación proactiva.
Los objetivos financieros incluyen mantener un EPRA LTV inferior al 45%, un LTV del grupo por debajo del 40% y un LTV según S&P en una horquilla del 35%-45%. Además, Colonial aspira a reducir la ratio de deuda neta sobre EBITDA hasta 10-12 veces, frente a las 15 veces actuales, conforme avance Alpha X.
La compañía también fija criterios exigentes para nuevas inversiones: rentabilidades objetivo del 7%-8,5% en activos Core+ y del 9%-10% en oportunidades Value-Add.
Colonial busca crecer sin romper la prudencia financiera. La reducción del apalancamiento y la rotación de capital serán claves para que el mercado otorgue credibilidad al plan.
Recompras solo si no hay mejores inversiones
Ganyet no descartó futuras recompras de acciones, aunque matizó que solo se llevarán a cabo si la compañía no encuentra inversiones con un retorno suficiente. El mensaje encaja con una estrategia de asignación de capital selectiva: invertir cuando haya rentabilidad adecuada y devolver capital si no aparecen oportunidades atractivas.
Esta postura puede ser bien recibida por el mercado, especialmente si la acción cotiza con descuento frente al valor de sus activos. No obstante, la prioridad sigue siendo mantener flexibilidad financiera y aprovechar proyectos que puedan crear valor de forma sostenida.
Conclusión
El mensaje de Colonial SFL es prudente, pero constructivo. La compañía espera elevar su beneficio por acción hasta 2028 apoyándose en activos prime, incremento de rentas, rotación de cartera, disciplina financiera y el avance del proyecto Alpha X.
El plan no elimina los riesgos del mercado de oficinas, especialmente en un entorno de tipos todavía exigente y menor apetito por activos secundarios. Pero Colonial intenta diferenciarse por calidad de cartera, credibilidad financiera y capacidad para generar valor en ubicaciones estratégicas.
Para el inversor, la clave estará en comprobar si la mejora del beneficio por acción viene acompañada de una reducción real del apalancamiento y de avances visibles en Alpha X. Si cumple esos dos puntos, el mercado podría empezar a valorar con más claridad la diferencia entre oficinas prime y activos de menor calidad.