Entorno Económico
Análisis Bankinter
JAPON (06:00h).- El Indicador Adelantado (dato final) se revisa al alza en diciembre hasta 91,6 puntos (vs 91,6 esperado vs 90,8 anterior). OPINIÓN: Es una buena noticia, pero de escaso impacto en mercado porque las cifras no reflejan aún la incertidumbre generada por el coronavirus.
De hecho, los últimos datos de actividad han sido flojos. El PIB en 4T19 registra la mayor caída en 6 años (-6,3% en tasa inter-trimestral anualizada), el Consumo Privado se contrae -2,9% t/t (vs +0,5% anterior) y la Producción Industrial desciende -3,1% en diciembre.
ALEMANIA (08:00h).- Se confirma la perdida de tracción de la economía.- El PIB del 4T19 (dato final) se estanca (+0,0% t/t vs +0,2% en 3T19) – en línea con lo esperado - . En tasa interanual, el ritmo de crecimiento afloja hasta +0,4% (vs +0,6% en 3T19). OPINIÓN: La debilidad de las cifras se esperaba y se explica por la pérdida de tracción del comercio internacional, la Industria y el enfriamiento del Consumo Privado. El desglose de las componentes pone de manifiesto una nueva caída en la Inversión Empresarial (-0,2% t/t vs -0,1% en 3T19) y la pérdida de tracción del Consumo Privado 0,0% t/t vs +0,5% anterior (revisado desde +0,4% t/t). Cabe recordar, que los datos de actividad del mes de enero han sido flojos, especialmente los relacionados con el Sector Exterior (Exportaciones: +0,1%) y la Industria (Pedidos de Fábrica: -2,1% y Producción Industrial-2,8%).
ALEMANIA (ayer).- IFO (Indicador de Confianza de los Empresarios alemanes) mejora en febrero hasta 96,1 vs 95,3 estimado y 96 anterior (revisado desde 95,9). Además bate Expectativas. La Componente Situación Actual se sitúa en 98,9 vs 98,6 estimado y 99,2 anterior. Expectativas 93,4 vs 92,1 estimado y 92,9 anterior. Por sectores, destaca sobre todo la recuperación en Manufacturas: los descensos se moderan pasando de -5 hasta -1,6. También mejora el Comercio Mayorista hasta 2,2 desde 0. Ambas partidas compensan la moderación de Servicios y Construcción. OPINIÓN.- En definitiva, la mejora del indicador es una buena noticia, por la recuperación del Sector Manufacturero y sobre todo porque los empresarios tienen una mejor percepción de la situación futura. Este buen dato está en línea con las previsiones publicadas por la CE la semana pasada: revisó al alza su estimación para Alemania una décima hasta +1,1% en 2020 y 2021.
FRANCIA (ayer).- Moody´s baja el outlook a Francia hasta Estable desde Positivo. Mantiene Aa2. OPINIÓN.- Noticia negativa para Francia. Además está en línea con las estimaciones de la semana pasada de la CE: redujo dos décimas en 2020 y mantuvo 2021 hasta +1,1% y +1,2% respectivamente.