A los inversores no les importar ya los aranceles. Veamos por qué.
Giuseppe Dellamotta
La última noticia sobre aranceles es que, según se informa, la UE está dispuesta a aceptar un arancel fijo del 10% por parte de Estados Unidos bajo ciertas condiciones. La UE ha sido la más difícil de tratar, y Trump en algún momento intentó obligarla a acelerar las negociaciones con la amenaza de un arancel del 50 %.
Desde una perspectiva de mercado, los aranceles ya no son tan importantes, ya que ya se ha descontado una tasa arancelaria promedio del 10%. También recibimos informes de empresas que planean aplicar una tasa arancelaria del 10% al 20%. Pero ¿qué pasa con la fecha límite del 8 de julio, fijada en abril, para las negociaciones comerciales?
El secretario del Tesoro de EE. UU., Bessent, declaró recientemente que el plazo puede extenderse para los países que negocian de buena fe con EE. UU. Por lo tanto, el plazo ya no importa.
Por lo tanto, los mercados siguen descontando un mayor crecimiento global en el futuro. Hay muchos factores positivos, como la eventual concreción de acuerdos comerciales, políticas fiscales expansivas y la flexibilización de los bancos centrales.
Un riesgo para el panorama de crecimiento podría ser el fracaso del proyecto de ley de Trump. Esto provocaría una revalorización de las expectativas de crecimiento y afectaría a los activos de riesgo. Sin embargo, por ahora, la probabilidad de que el proyecto de ley no se apruebe es muy baja.
El otro riesgo a tener en cuenta es la inflación. Aunque todavía observamos desinflación en los datos, tenga en cuenta que la inflación es un indicador rezagado.