Última sesión de 2025: poca macro y mercado a medio gas
- Última sesión del año con futuros de EE. UU. ligeramente en rojo y el Ibex cerca de máximos históricos.
- China: los PMIs de diciembre sorprenden al alza, pero el mercado reacciona poco.
- Fed: actas con un recorte de 25 pb aprobado por amplia mayoría y foco en crecimiento moderado e inflación aún elevada.
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En la última sesión del año, los mercados llegan con un tono más bien prudente en futuros estadounidenses (S&P 500 alrededor de -0,10%), mientras el Ibex se mantiene muy cerca de máximos históricos tras una jornada previa claramente positiva. Según el comentario de Renta 4, ayer el liderazgo de las subidas se apoyó en Indra, Acerinox y, especialmente, en el bloque de bancos, que empujaron al índice en un día de tono constructivo.
China: PMIs mejores, reacción limitada
En Asia, el foco se ha puesto en China, aunque el mercado apenas ha mostrado una respuesta significativa pese a unos datos mejores de lo esperado. Como detalla Renta 4, los PMIs oficiales de diciembre superaron previsiones: el manufacturero subió a 50,1 (frente al 49 esperado y 49,2 anterior), el de servicios a 50,2 (49,7 esperado y 49,5 anterior) y el compuesto a 50,7 (49,7 anterior).
Además, el indicador manufacturero no oficial elaborado por RatingDog también batió estimaciones al situarse en 50,1 (frente a 49,7 esperado y 49,9 anterior). Aun con todo, el comportamiento de las bolsas chinas sugiere que el mercado sigue priorizando el “contexto” (liquidez, expectativas y narrativa) frente al dato puntual.
En días como hoy, el dato puede ser bueno y aun así no mover el precio: fin de año, volúmenes bajos y carteras ya bastante “cuadradas” hacen que la reacción sea más tibia.
Actas de la Fed: recorte por mayoría, pero con matices
En EE. UU., anoche se publicaron las actas de la reunión de la Fed del 9/10 de diciembre. Tal y como recoge Renta 4, la decisión de bajar tipos 25 puntos básicos salió adelante con 9 votos a favor, mientras 2 miembros defendieron no recortar y uno (Stephen Miran) apostó por un recorte de 50 pb.
El diagnóstico macro dentro del documento mantiene una línea continuista: los indicadores apuntan a una economía expandiéndose a un ritmo moderado, con una creación de empleo que se fue moderando a lo largo de 2025 y una tasa de desempleo que subió hasta septiembre, con señales posteriores en el mismo sentido. En paralelo, la inflación aparece como el gran factor de cautela: ha repuntado y sigue en niveles algo elevados.
Agenda de hoy: pocas referencias y mercado “a medio gas”
Para hoy no se esperan referencias macro relevantes ni en Europa ni en Estados Unidos, más allá de las demandas semanales de desempleo al otro lado del Atlántico. Con el mercado en modo fin de año, el foco probablemente seguirá en el comportamiento de bancos y grandes pesos del Ibex, y en cómo evolucionen los futuros estadounidenses a medida que avance la sesión.
Como cierra el comentario original, desde Renta 4 aprovechan para desear un Feliz 2026.