"Se confirma la tendencia secundaria alcista en las bolsas"

• Las condiciones macroeconómicas siguen siendo positivas, especialmente después de que la política de Trump pasara del enfriamiento económico a priorizar el crecimiento sobre la reducción del déficit.
• El sentimiento de los inversores sigue siendo escéptico, con los inversores minoristas mostrando una alta bajista, que históricamente apoya un mayor alza del mercado.
• Dada la alineación de técnicos, macro y sentimientos, espero que la tendencia secundaria de la bolsa continúe en los próximos meses y cuartos.

Mi indicador favorito para observar la amplitud o el comportamiento general del mercado, el que llamo el indicador de "bampomo de nivel", aún no ha generado una señal alcista, ya que el viernes pasado cerró con el 73,40% de los componentes del S&P 500 por encima de sus propios promedios de 50 sesiones, lejos del 90% requerido para entender que se ha producido un impulso positivo, un fenómeno muy típico al inicio de los nuevos mercados de toros primarios y secundarios, como el actual.

Así que, por qué estoy declarando la amplitud del mercado como - lo suficientemente positivo - para pensar que las probabilidades son alcistas de aquí?

Siempre he enseñado que los indicadores son sólo herramientas y que hay que entender lo que están reflejando, para comprender en cada momento sus límites y debilidades, por muy buenos que sean en general a lo largo de la historia.

Así, normalmente en un rally bursátil, ya sea primario o secundario, casi todas las acciones experimentan una subida repentina, que suele marcar el inicio de tales tendencias primarias y secundarias, en la abrupta presidencia de Trump, después de la caída bursátil de abril, todos los sectores bursátiles han repuntado felizmente, a excepción de dos, los sectores de la salud y las bolsas de energía, lo que ha hecho materialmente imposible que el indicador de impulso de amplitud alcance el 90% requerido.

Además, otro indicador técnico de gran importancia para mí, esta vez no ancho sino impulso del mercado, que utilizo para confirmar las señales generadas por los indicadores de amplitud del mercado, ha estado en territorio positivo desde el 16 de mayo.

Este indicador muy simple, que refleja las "explosiones de los momentos mínimos" del mercado general, se activa simplemente cuando el mercado pasa de cotizar al menos un -5% por debajo de su media de 200 sesiones a cotizar un 5% por encima de esa misma media. En otras palabras, es un indicador que refleja un cambio sustancial en la naturaleza del mercado, de sobreventa a sobrecomprar.

Este indicador no pretende dar señales increíblemente tempranas de nuevos mercados de toros y nuevas tendencias secundarias, sino confirmar que la naturaleza del mercado es claramente alcista.

En definitiva, a pesar de la ausencia de un "impulso amplio" según mi indicador favorito, la realidad es que la amplitud está mostrando lo suficientemente positiva y, además, el impulso técnico del mercado es claramente positivo, lo que me hace concluir que el aspecto técnico del mercado es el de una tendencia secundaria confirmada.