Primer aviso en 20 años: los gestores alertan de “sobreinversión” y piden frenar el boom de la IA
Primer aviso en 20 años: los inversores hablan de “sobreinversión”
Según el último Global Fund Managers Survey de Bank of America, los mercados atraviesan un punto crítico. Por primera vez en dos décadas, los gestores consideran que las compañías están “sobreinvirtiendo”, una señal que aparece justo cuando arrecian las dudas sobre la posible formación de una burbuja en inteligencia artificial.
La encuesta —realizada a 172 gestores que administran 475.000 millones de dólares— se llevó a cabo entre el 7 y el 13 de noviembre, antes de la reciente oleada de ventas globales.
El informe señala que un 20% neto de los participantes ve un exceso de capex, el porcentaje más alto desde 2005. El detonante: la magnitud y el ritmo de financiación del boom inversor en IA.
La burbuja de IA toma protagonismo como principal riesgo
El temor a un ajuste brusco vinculado a la IA se ha convertido en el mayor riesgo para los inversores. Un 45% de los gestores identifica una burbuja de IA como amenaza principal, frente al 33% del mes anterior.
Además, un 53% considera que las acciones ligadas a la inteligencia artificial ya cotizan en niveles de burbuja. Todo ello en un contexto marcado por la corrección de compañías como Nvidia, Palantir o Microsoft, epicentro del rally del último año.
Bank of America subraya también que un 63% de los gestores cree que las bolsas globales están sobrevaloradas, máximo histórico de la encuesta.
El escenario no es bajista: los gestores siguen esperando subida en 2026
A pesar de las crecientes alertas, la visión general no es pesimista. La mayoría de los encuestados prevé que el S&P 500 acabe 2026 entre 7.000 y 7.500 puntos, lo que implicaría un avance adicional del 6% al 14% desde los niveles actuales.
Además, un 42% de los gestores considera que las inversiones más rentables del próximo año estarán fuera de EE. UU., frente a solo un 20% que apuesta por la renta variable estadounidense.
Rotación sectorial: huida parcial de tecnología y refuerzo defensivo
Ante la incertidumbre generada por la inversión masiva en IA, los gestores están ajustando carteras:
- Aumentan posiciones en salud, consumo básico y banca.
- Reducen exposición a tecnología, industriales, telecomunicaciones y consumo discrecional.
- La asignación a tecnología cae a mínimos de seis meses, mientras que la exposición a bancos alcanza máximos de casi un año.
En conjunto, estos movimientos reflejan la búsqueda de mayor protección ante un escenario donde los hyperscalers podrían moderar sus inversiones y donde la volatilidad del sector tecnológico sigue al alza.