Preapertura europea al alza: los inversores se posicionan para un giro monetario.
- Apertura europea con tono optimista a la espera de la decisión de la Fed.
- Se elevan las expectativas de recorte de tipos en EE.UU. y Europa prepara sus propias reuniones monetarias.
- Geopolítica y datos macroeconómicos añaden tensión al cierre del año.
Los mercados europeos apuntan a una sesión inicial con tono positivo, en una jornada donde los inversores centran su atención en el desenlace de la próxima reunión de política monetaria en Estados Unidos. El sentimiento es moderadamente alcista, con los futuros sobre los principales índices del continente anotando pequeñas subidas tras una semana marcada por expectativas crecientes sobre un recorte de tipos.
Los derivados vinculados al Stoxx 50 avanzan alrededor de un 0,2%, mientras que los futuros sobre el FTSE 100, el DAX y el CAC 40 muestran movimientos similares. Este arranque refleja la percepción de un escenario algo más constructivo tras varios días de volatilidad contenida.
La Fed en el punto de mira
La probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto se ha disparado en las dos últimas semanas, acercándose al 90% según las estimaciones de mercado. Detrás de este cambio se sitúan datos macroeconómicos dispares: cierta desaceleración económica convive con un mercado laboral más resistente de lo previsto.
La sesión de hoy incluye referencias clave en Estados Unidos: la encuesta de confianza de la Universidad de Michigan, datos sobre consumo y el índice de gasto en consumo personal, indicador preferido por la Reserva Federal para evaluar presiones inflacionistas.
Decisiones monetarias en Europa
La atención se trasladará a Europa la semana próxima, cuando el Banco de Inglaterra, el Banco Central Europeo, el Riksbank y el Norges Bank anunciarán sus decisiones de tipos el 18 de diciembre. La dinámica de inflación, junto con el enfriamiento del ciclo económico, determinará el tono de los mensajes que acompañen a esos comunicados.
La lectura que los mercados hagan de esas decisiones será clave para mantener el buen tono actual. La combinación de posibles recortes de tipos, menor tensión energética y expectativas de estabilización macro plantea un cierre de año más equilibrado de lo que cabría esperar hace unos meses.
Tensión geopolítica y referencias corporativas
Las negociaciones impulsadas por Estados Unidos para tratar de frenar la guerra en Ucrania siguen siendo otro factor relevante para la confianza del mercado. Mientras Rusia intensifica su agenda diplomática, crecen los debates dentro de la Unión Europea sobre el uso de activos congelados para apoyar a Kiev, una postura que Moscú considera provocadora.
En el plano empresarial, la reaseguradora Swiss Re ha presentado sus objetivos estratégicos para 2026, incluyendo una meta de beneficio neto de 4.500 millones de dólares y un incremento anual del dividendo superior al 7%, señalizando confianza en su capacidad de generación de caja.
Reflexión de Capital Bolsa
Nosotros creemos que el tono actual del mercado europeo es constructivo, pero frágil: el sesgo alcista depende de la confirmación de recortes de tipos y de señales de estabilización macro. Si la Fed y los bancos centrales europeos confirman esa narrativa, podríamos ver una extensión del rebote en la recta final del año.
El consenso de mercado apunta a un entorno de tipos más benigno a partir de 2026 y recomendaciones de “comprar/mantener” en buena parte de los grandes índices europeos, con potencial de apreciación si se confirma este escenario de desinflación ordenada.