Los inversores están “equivocados” sobre SaaSpocalypse
- Gestores y analistas respaldan a Jensen Huang (Nvidia) y consideran exagerado el miedo al “SaaSpocalypse”.
- La IA no sustituirá al software tradicional, sino que lo potenciará y utilizará como herramienta.
- La clave estará en qué compañías SaaS logren pivotar rápido hacia modelos basados en resultados.
Varios analistas de mercado coinciden con la visión de Jensen Huang, CEO de Nvidia, quien afirmó que los inversores “se equivocaron” al vender masivamente acciones de software ante el temor de que la inteligencia artificial haga obsoleto el modelo SaaS. El llamado “SaaSpocalypse” ha llevado al sector a territorio bajista, pero cada vez más voces consideran que la reacción fue excesiva.
La IA no sustituye, amplifica
Huang señaló que los agentes de IA no reemplazarán herramientas tradicionales como navegadores o Excel, sino que las utilizarán para mejorar la productividad. Esta visión es compartida por gestores como Siddy Jobe (Econopolis Wealth Management), quien afirma que la IA hará que determinadas soluciones empresariales sean más eficientes y, por tanto, más valiosas.
Sin embargo, no todas las compañías están en la misma posición. Según los expertos, el foco debe ponerse en el denominado software de infraestructura de IA, es decir, empresas que permiten entrenar, gestionar y optimizar modelos. Entre los nombres mencionados destacan Snowflake y Datadog.
Un momento de inflexión para el SaaS
Neil Shah, de Counterpoint Research, matiza que sí existe cierta canibalización, pero considera que estamos ante un momento de transición. Las compañías SaaS deberán evolucionar desde modelos basados en servicios hacia esquemas centrados en resultados y eficiencia medible gracias a la integración de agentes de IA.
La velocidad de adaptación será determinante. Las empresas que pivoten primero podrían capturar gran parte del valor en los próximos dos años.
Desde Lead Edge Capital, Mitchell Green coincide en que los ciclos de disrupción tecnológica no implican necesariamente la desaparición de los incumbentes. La historia muestra que muchas compañías tradicionales logran adaptarse y convivir con nuevos modelos de negocio.
Incluso analistas de HSBC apuntan que, aunque el hardware ha sido el primer gran beneficiado de la ola de IA, la mayor creación de valor podría trasladarse progresivamente al sector del software, que lleva años preparando soluciones basadas en IA generativa y agentes autónomos.
Desde Capital Bolsa creemos que el mercado ha reaccionado con excesiva simplificación ante la narrativa de que la IA destruirá el SaaS. Más que una sustitución, estamos ante un proceso de integración y transformación. El valor no desaparecerá; se redistribuirá.
En nuestra opinión, el inversor debe discriminar entre compañías con ventaja competitiva clara en IA y aquellas con modelos menos adaptables. Las correcciones indiscriminadas pueden generar oportunidades en nombres bien posicionados dentro del ecosistema de infraestructura y automatización inteligente.