Es momento de dejarse mecer por la tendencia alcista...pero solo con un ojo cerrado

Las bolsas europeas siguen con su aparente inacabable racha alcista

CapitalBolsa
Capitalbolsa | 17 abr, 2019 17:45
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Al mercado se le veía cansado esta mañana. Parecía que le costaba salir al alza después de las dos buenas noticias macro que se publicaron en China. Fueron realmente buenas. El mercado esperaba una apertura europea bastante fuerte pero no fue así, y a los inversores les entraron las dudas.

¿Ha llegado la hora de tomar beneficios? ¿Es momento de recoger beneficios después de unos meses fuertemente alcistas en los mercados de riesgo de casi todo el mundo? Esta mañana parecía que la respuesta era sí. Esta tarde hay que afirmar que aún no ha llegado el momento de vender. Habrá que dejarse mecer por la tendencia alcista.

Los datos macro a los que me refería eran los de la producción industrial china en marzo, las ventas minoristas en el mismo mes, y el PIB del primer trimestre. Todos ellos por encima de las previsiones.

Las bolsas europeas abrían prácticamente planas. El Eurostoxx 50 subía un 0,06%, mientras que el Ibex 35 subía un 0,13%. El sector bancario lideraba los ascensos en un claro traspaso de posiciones. Los sectores utilities, considerados refugio, eran los castigados.

“En este cambio de ponderación en los fondos se muestra mejor que en cualquier otro sitio el cambio de percepción de los inversores. Hemos pasado de esperar una recesión casi global a finales del año pasado, a una moderación en el crecimiento en un entorno no inflacionario. Es normal que los bancos lo estén haciendo tan bien en las últimas semanas”, nos comentaba un gestor a media tarde.

Más suben Ibex 35
ARCELORMITTAL 21,28€ 0,84 4,09%
BANCO SABADELL 1,03€ 0,03 3,20%
CIE AUTOMOTIVE 25,22€ 0,60 2,44%
ACERINOX 9,75€ 0,23 2,39%
INTL. CONS. AIR 6,50€ 0,11 1,79%
Más bajan Ibex 35
ACCIONA 100,60€ -2,40 -2,33%
GRIFOLS-A 24,14€ -0,50 -2,03%
AMADEUS IT GRP ... 68,38€ -1,02 -1,47%
ENCE ENERGIA 5,31€ -0,05 -0,84%
INMOB COLONIAL 9,34€ -0,06 -0,59%

Tras la primera hora de negociación, se publicaba el dato de cuenta corriente de la zona euro en febrero que se situaba por debajo de las previsiones, y el IPC italiano en marzo que se ajustó a lo esperado. No tuvieron efecto en los mercados. Tampoco lo tuvo el IPC del Reino Unido en marzo que fue menor de lo previsto (0,2% mensual vs +0,3% estimado).

Llamaba mucho la atención en esas primeras horas de contratación, la fuerte caída de las acciones de la Juventus, por encima del 20%, tras la eliminación de la Champions, así como las importantes alzas de las acciones del Ajax, el equipo que la eliminó.

A las 11:00 hora española, se publicaban dos nuevos datos en Europa: La balanza comercial de la zona euro, y el IPC en la zona euro en marzo. Tras los datos el Eurostoxx 50 se mantenía sin apenas movimientos.

Posteriormente empezaron a publicarse los resultados empresariales en EE.UU., los grandes protagonistas de las últimas jornadas. Destacaríamos los de PepsiCo con un BPA de 0,97$ frente 0,92$ esperado, y los de Morgan Stanley con un BPA de 1,33$ frente 1,17$ consenso. También se hablaba mucho antes de la apertura de Wall Street de los resultados de Netflix publicados ayer a cierre, que batieron ampliamente expectativas con el mayor incremento de suscriptores en el primer trimestre del año desde que la compañía inició actividades hace 12 años. Las casas de análisis se lanzaron a subir precios objetivos y recomendaciones sobre la compañía.

El primer dato macro estadounidense que conocíamos fue la balanza comercial de EE.UU. en febrero que se situó en un déficit de 49.400 millones de dólares frente los 53.400 millones de dólares esperados, y frente un déficit anterior de 51.100 millones de dólares. Las exportaciones subieron un 1,1% frente 1,0% del mes anterior, mientras que las importaciones subían un 0,2% frente –2,6% del último mes.

Wall Street abría con ligeras alzas que poco a poco se fueron desinflando hasta caer en el caso del Dow Jones y el S&P 500 en terreno negativo. El volumen de contratación era escaso.

En Europa poco a poco la presión compradora se fue incrementando en las bolsas, con un sector bancario liderando los ascensos. El Eurostoxx 50 confirmaba hoy la ruptura de los máximos relativos anteriores, y mantiene una impecable tendencia alcista desde los mínimos de finales de diciembre del año pasado. Las medias exponenciales de este indicador están cerca de girarse al alza, lo que de producirse, que creemos que así sucederá, indicaría una clara mejor técnica, y nuevas subidas en los próximos meses. Cuando estas medias se giraron a la baja, en febrero de 2018, el Eurostoxx 50 cotizaba sobre los 3.480 puntos. Unos meses más tarde hizo un mínimo algo por encima de los 2.900 puntos.

Es cierto que la verticalidad de los ascensos no se puede mantener, pero se dan las condiciones para que después de un proceso de consolidación/corrección que probablemente vivamos en las próximas semanas, volvamos de nuevo al alza.