"EE.UU. ha roto el sistema comercial internacional al cambiar profundamente las reglas. Tendrá que reconstruirse de otra manera, quizás sin ellos”.

El economista profundiza en los efectos de los aranceles de EE.UU., y comenta que "Hasta ahora, los efectos siguen siendo moderados. Las empresas importaron muchos productos antes de que se incrementaran estos aranceles y se necesitará tiempo para que se liquiden antes de que tengan un impacto en los precios. Los hogares también han cambiado su dinámica de compra, especialmente en lo que respecta a los automóviles”.

"La distribución de los costes asociados será a largo plazo", señala Waechter, que explica que "Es posible que las empresas exportadoras de Estados Unidos, los mayoristas y los minoristas quieran absorber parte de los costes antes de trasladarlos al consumidor, que será en última instancia el gran perdedor. Esta distribución a lo largo del tiempo y entre las distintas partes interesadas aún no es claramente perceptible. Esto explica la falta de aceleración de la inflación”. "La vacilación de la Fed se debe a esto.”, indica el economista.

Sobe la demanda, Waechter señala que "La demanda se verá penalizada por estos ajustes al alza, y se puede estimar que, para finales de 2026, el impacto negativo sobre la actividad sería de alrededor del 1 % en comparación con un escenario sin aranceles aduaneros. Esto no es insignificante. Los ingresos fiscales asociados a los aranceles aduaneros no beneficiarán a todos los hogares, ya que la futura reducción de las ayudas sociales no parece negociable, mientras que se reducirán los impuestos para los más ricos. Los aranceles aduaneros no reducirán la desigualdad en la sociedad estadounidense”.