Merlin Properties centra su estrategia en centros de datos y logística (valoración)
Merlin Properties celebró ayer su “Capital Markets Day”, que se centró en explicar la venta de sucursales de BBVA y su objetivo de incrementar exposición a centros de datos, donde prevé invertir 596M€ en los próximos 5 años. Logística sigue siendo una de sus preferencias, donde invertirá 346M€.
Para ello invertirá. Con respecto al dividendo, la compañía distribuirá en 2022 0,40€/acción ordinario y 0,67€/acción extraordinario, por la venta de las sucursales de BBVA.
Opinión de Bankinter
Noticias de tono mixto para Merlin Properties. Por un lado, consideramos acertada una estrategia centrada en centros de datos y activos logísticos. Son 2 de nuestras preferencias en estos momentos, por su demanda creciente y capacidad de subida de rentas, incluso por encima de la inflación. El objetivo es que lleguen a suponer de forma conjunta un 30% de la base de activos en el plazo de 5 años. Si bien, la compañía rebaja ligeramente el dividendo ordinario previsto para 2022 (hasta 0,40€/acción vs 0,45€ anterior). El extraordinario está en línea con lo anunciado tras la venta de sucursales de BBVA. De forma conjunta, la rentabilidad por dividendo alcanzará el 9% en 2022. Nuestra recomendación es Neutral. Merlin Properties cotiza en línea con nuestro precio objetivo (10,4€/acción), y no podemos olvidar que a día de hoy oficinas y centros comerciales representan un 77% de los activos, cuya capacidad de subida de rentas es muy limitada en un entorno de menor demanda
MERLIN PROPERTIES (Neutral; Pr. Objetivo: 10,4€; Cierre: 10,85€; Var. Día: +0,0%; Var. Año: +13,4%).