EssilorLuxottica: Una de las mejores opciones en Consumo Discrecional
A la espera de la revisión estratégica, opciones abiertas y rentabilidad por dividendo atractiva y con elevada visibilidad hasta 2026.
- Los resultados 1S 2025 cumplen las expectativas.
- Una de las mejores opciones en Consumo Discrecional.
- Ventajas competitivas sostienen crecimiento y márgenes.
Los resultados 1S 2025 cumplen las expectativas con buen desempeño en todas las regiones y segmentos de negocio. Los márgenes aguantan bien un entorno de mayores aranceles, diferencias de cambio negativas y mix de productos adverso, que se compensan con la capacidad de elevar precios.
La evolución de las ventas muestra el carácter defensivo del grupo basado en su diversificación y capacidad de innovación que genera nuevas fuentes de ingresos.
El lanzamiento de nuevos productos seguirá intenso en 2025 y 2026 sosteniendo el ritmo de crecimiento de las ventas y una ampliación moderada de márgenes.
El tono de la conferencia posterior a los resultados es positivo, el equipo gestor se mantiene optimista con el progreso de varias iniciativas de crecimiento y mayor compensación del impacto de los aranceles en los márgenes en 2S25.
Además del crecimiento orgánico de las ventas, las recientes adquisiciones alimentan el potencial de crecimiento y profundizan la integración vertical del grupo.
En un entorno muy volátil para el sector de Consumo Discrecional, EssilorLuxottica destaca por su ritmo de crecimiento estable y saludable. Con menor incertidumbre en el frente comercial, creciente contribución de las iniciativas de innovación y un modelo de negocio bien gestionado mantenemos la opinión favorable sobre el valor.
La valoración es elevada (PER 2026 39,2x, EV/EBITDA 17x) pero es ligeramente inferior a sus medias históricas (43,2x y 16,4x respectivamente) y creemos que se justifica por la fortaleza del modelo de negocio y sus ventajas competitivas.
EssilorLuxottica forma parte de nuestra Cartera Modelo de Acciones Europeas.