ENDESA dentro de los valores favoritos de Bankinter para los próximos meses. Veamos por qué.
- Endesa se mantiene en cartera por un Plan Estratégico 2028 mejor de lo esperado.
- La compañía combina redes, renovables, baterías y eficiencia como motores de crecimiento.
- Ofrece una rentabilidad por dividendo estimada del 4,3% en 2026, con crecimiento anual previsto del 4%.
Endesa se mantiene en cartera por su perfil defensivo, su elevada visibilidad regulatoria y una remuneración al accionista atractiva. El principal argumento de inversión está en su Plan Estratégico 2028, que ha sorprendido positivamente y que aspira a situar el beneficio neto ordinario entre 2.500 y 2.600 millones de euros en 2028, frente a los 2.200 millones esperados por el consenso.
Plan Estratégico 2028: más crecimiento del previsto
El plan contempla un crecimiento medio anual del beneficio de entre el 2% y el 3%. A nivel de beneficio por acción, el avance podría acelerarse hasta el entorno del 4%, apoyado también en la amortización de las acciones adquiridas en autocartera.
Los principales motores del plan serán las redes, la generación renovable, las baterías y las mejoras de eficiencia. En redes, el crecimiento vendrá impulsado por el aumento de la base de activos regulados, con una subida prevista del 13%, y por una mejora de la retribución regulada, que pasa del 5,58% al 6,58%.
Renovables, baterías y eficiencia operativa
En generación, Endesa impulsará nuevas inversiones en renovables y baterías. La capacidad prevista pasaría de 5,9 GW a 7,8 GW, lo que supone un incremento cercano al 32%.
La compañía también prevé mejoras de eficiencia, con una reducción de costes operativos del 10% durante el periodo. Estos factores deberían permitir compensar la moderación esperada en el margen de comercialización, así como unas menores ventas y un menor margen unitario en el negocio de gas.
Endesa no depende de una sola palanca. Redes, renovables, baterías y eficiencia forman una combinación razonablemente sólida para sostener beneficios en un entorno eléctrico más normalizado.
Valoración, balance y descarbonización
La valoración también sigue siendo razonable. En base a las estimaciones utilizadas, Endesa cotiza a un PER 2026 de 16,7 veces, un múltiplo atractivo para una compañía con perfil defensivo, dividendo visible y baja volatilidad relativa.
La estructura financiera es otro punto fuerte. La compañía mantiene una ratio de deuda neta sobre EBITDA inferior a 1,5 veces, lo que le da margen para invertir, mantener su política de dividendo y ejecutar su plan estratégico sin tensionar el balance.
Endesa también avanza en su proceso de descarbonización, gracias a las inversiones en renovables y a la reducción de las ventas de gas. La producción libre de emisiones debería alcanzar el 90% en 2027, frente al 80% registrado en 2024.
Dividendo atractivo y creciente
La remuneración al accionista sigue siendo uno de los grandes atractivos de Endesa. La rentabilidad por dividendo estimada para 2026 se sitúa en el 4,3%, con un crecimiento anual previsto cercano al 4%.
En conjunto, Endesa mantiene una tesis clara: perfil defensivo, balance sólido, mejora regulatoria en redes, crecimiento en renovables y dividendo visible. No es una historia de crecimiento explosivo, pero sí una compañía adecuada para aportar estabilidad y rentabilidad recurrente dentro de una cartera diversificada.