Si hacemos caso a la teoría, el cénit de un ciclo económico expansivo augura un giro a la baja en el mercado bursátil. Esta máxima, avalada por 200 años de historia, expone que la Bolsa se avanza a una hipotética ralentización del crecimiento y anticipa el cambio de tendencia. No obstante, el momento insólito que vive EEUU, en el que su banco central “lleva años quebrantando las reglas del juego” pone en entredicho esta premisa, según Eduardo Bolinches, responsable de EscueladeTradingyForex.com.
El veterano analista y operador, durante un desayuno para clientes premium de IG Markets, ha explicado que Wall Street podría enfrentarse a un momento inédito, ya que sigue mandando señales de fortaleza, aunque, a la vez, “lo que tenemos aprendido indica que poco más puede subir ya”. Buena muestra de ello fue la sesión de 4 de octubre, cuando la volatilidad azotó con fuerza el índice tecnológico, el Nasdaq, pero “entraron capitales que los sujetaron”, ha comentado.
“Lo lógico es que en el pico de expansión económica, con un mercado laboral cerca del pleno empleo, una inflación controlada y un PIB altísimo, los inversores abandonaran la renta variable”, elabora Bolinches y no esconde su desconcierto -que es el de muchos operadores- porque “el cambio de tendencia que todos esperamos se resiste a llegar”. En el momento actual, además, el 34% de la capitalización bursátil está en manos de particulares, un hito sólo visto antes del crack de las puntocom, ha agregado por su parte Álvaro Huerta, de IG Markets.
“No es momento para ir corto en Wall Street, pero sí es el momento de pensárselo antes de ponerse largo”
En este contexto de máxima expectación, Bolinches recomienda vigilar de cerca el Nasdaq, ya que espera que sea quién envíe los primeros avisos de agotamiento. “Ha sido el líder de los últimos dos o tres años, por lo que es probable que también sea el primero que pierda la pauta de mínimos crecientes”, advierte. Huerta, por su parte, lanza un consejo: “No es momento para ir corto en Wall Street, pero sí es el momento de pensárselo antes de ponerse largo”.
EL REINADO DEL DÓLAR PROSEGUIRÁ HASTA BIEN ENTRADO 2019
Donde sí es claramente alcista el responsable de EscueladeTradingyForex.com es en el dólar. Y afirma que todo indica que el euro/dólar visitará los 1,04 dólares en un plazo de 12 a 18 meses. Y aduce tanto razones técnicas como fundamentales para justificar su vaticinio.
Desde el punto de vista del análisis técnico, “hemos estado dos años y medio tratando de romper la zona entre los 1,13 - 1,15 dólares, que es precisamente el soporte que está ahora aguantando”. Prevé, no obstante, que el cruce se tome su tiempo, “al menos todo lo que queda de 2018” para acabar perdiendo estos niveles.
“Una vez el euro se deslice a cotizaciones entre los 1,11 y 1,10 dólares, en teoría se darán las condiciones para que se produzca “un movimiento rápido de caída, por lo que es posible que pasado el verano de 2019 ya estamos en la línea que nos lleve al objetivo de los 1,04 dólares”. En este precio, aclara el experto, es por dónde pasa la directriz bajista desde 2007 y la alcista desde el 2000.
Por, otra parte, por fundamentales, expone Bolinches que apuesta por posiciones largas en el dólar por dos motivos: “primero, porque hay una política de ciclo económico caro, lo que conlleva subidas de tipos de interés, y envía el dólar al alza”, y segundo, “porque siguen siendo los ‘reyes del mambo’ y eso lleva a que haya demanda de dólares”.
Durante el coloquio se ha abordado también la subida de tipos del Banco Central Europeo, donde los analistas se han mostrado convencidos de que el supervisor monetario "buscará cualquier excusa para atrasar el primer incremento de tasas", dada la abultad deuda de los países de la Eurozona. Y se añadirá mas peso del lado de la balanza de los bajistas en el euro.
Además de estos temas, se han abordado otros aspectos de la operativa como psicología de 'trading', gestión del riesgo o la validez de los sistemas automáticos, un apartado en el que Bolinches ha sido contundente: "Lo ideal es la combinación de más de uno de ellos, ya que no todos son válidos en todas las condiciones de mercado".
