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Bonos: "Las rentabilidades al alza se consolidan"
Los positivos datos macro de la semana en EE.UU (ventas minoristas y producción industrial) y el alza en el precio de petróleo han llevado al T- Note a sobrepasar el umbral del 3,1%, colocándose en el nivel más alto de los últimos 7 años. El diferencial con el Bund se amplió hasta 248 p.b.
Esta semana los datos macro en EE.UU (Pedidos de Bienes Duraderos ex Transporte +0,5% m/m) jugarán, de nuevo, a favor de mayores rentabilidades en el T-Note. El petróleo se mantiene al alza por la tensión geopolítica en Oriente Medio.
Por otro lado, el incipiente acuerdo comercial entre EE.UU y China mitiga el riesgo de proteccionismo y las actas de la Fed (reunión 2 de mayo) podrían revelar un tono algo más dovish por el objetivo de inflación. En este entorno, pensamos que el mercado tenderá a consolidar esta semana los nuevos niveles de rentabilidad en bonos, acomodándose al nuevo entorno. El diferencial EE.UU-UEM podría seguir ampliándose.
Rango estimado del Bund:0,55%/0,65%.