Los aranceles de Trump a China hacen vulnerables a las empresas tecnológicas estadounidenses y al S&P 500, dice Piper Sandler
Un creciente conflicto comercial entre China y Estados Unidos podría perjudicar a las grandes empresas tecnológicas, presionando así al índice S&P 500, según Piper Sandler.
Este mes, Trump firmó una orden que impone un arancel del 10% a los productos procedentes de China. A su vez, China anunció aranceles de represalia de hasta el 15% a determinadas importaciones estadounidenses, entre ellas el carbón y el gas natural licuado.
El problema es que muchas de las empresas más grandes del S&P 500 por capitalización de mercado obtienen una gran parte de sus ingresos de China. Dada la dependencia del S&P 500 de las principales acciones tecnológicas, estos gravámenes podrían suponer problemas para los inversores en el futuro.
“Entre el estallido de la burbuja china de 2014/2015 y la guerra comercial de 2018, la exposición de las empresas de pequeña capitalización a las ventas en China apenas ha crecido. Pero las de gran capitalización pasaron a depender casi dos veces más de las ventas en China para impulsar su crecimiento de ingresos”, escribió la economista jefa global Nancy Lazar. “Las empresas de gran capitalización del S&P, en particular las tecnológicas, están muy expuestas a una China que es inestable económicamente y cada vez más hostil a las empresas extranjeras. La teatralidad de Trump 47 aumentará la temperatura y lo que está en juego”, añadió Lazar.
Señaló que el 14% de todas las ventas en el sector tecnológico provinieron de China en 2024. Para el índice de mercado amplio, eso ascendió al 7,5%.
Dentro del sector tecnológico, las acciones de semiconductores son las más expuestas. Lazar destacó que estas empresas obtienen el 20% de sus ventas de China. Este grupo incluye nombres de alto vuelo como Nvidia, que ha sido el pilar de esta racha alcista. Durante el año pasado, las acciones subieron un 81%.
Lazar señaló que otros sectores que corren riesgo por los aranceles son el de la energía y el de bienes de consumo discrecional, en particular los fabricantes de automóviles. Las empresas farmacéuticas y de cuidado personal también están especialmente “expuestas a la campaña antiempresas extranjeras de Pekín”.
Lazar agregó que las empresas que anteriormente han hecho lobby contra China podrían enfrentar repercusiones si la guerra comercial entre Estados Unidos y China se intensifica. “PVH Probablemente fue una represalia por las consecuencias de la aprobación de la Ley de Prevención del Trabajo Forzoso Uigur de 2021. El GOOG“La investigación puede haber sido por las tarifas de Android”, dijo Lazar.