Valoración final de la temporada de resultados en Europa
Morgan Stanley
No hay duda de que la temporada de resultados del segundo trimestre de este año en Europa será inolvidable con el aumento récord estimado del 140% en el crecimiento de los beneficios que provocó una racha récord en el mercado de valores.
Pero a medida que la temporada termina, es hora de hacer balance y aquí hay cinco conclusiones clave, cortesía de Morgan Stanley.
1) MEJOR DE LO ESPERADO:: "Hemos rastreado al 58% de las empresas que han superado las estimaciones de BPA; mientras tanto, el 22% no ha alcanzado las previsiones, lo que da un resultado neto del 36% de las empresas".
2) REVISIONES: "Habiendo alcanzado máximos históricos tras los resultados del 1T, la amplitud de las revisiones de BPA positivas en Europa sigue siendo muy fuerte".
3) MÁRGENES: "Si bien la amplitud de las ganancias por acción (BPA) se ha moderado ligeramente, la amplitud de las ganancias por ventas está registrando un máximo histórico en +51% ... algunas fuerzas inflacionarias recientes comienzan a aparecer en los datos".
4) MOVIMIENTO DE LAS ACCIONES: "... sesgado negativamente. Un efecto secundario de las persistentes mejoras de los BPA en el período previo a la temporada de presentación de informes es que los inversores probablemente esperaban una temporada de presentación de informes sólida en el segundo trimestre/descontado parcialmente".
5) RECOMPRA: "Un aspecto positivo destacado que hemos observado durante la temporada de ganancias ha sido el repunte de los nuevos programas de recompra".