¡Un gráfico que nos dirá cuánto subirá tasas la Fed!

Actualmente, el desempleo en EE. UU. está en el 4.2% y baja rápidamente, mientras que la Fed aún no se ha movido.

El gráfico también revela que, en la mayoría de los casos, la Fed aumentó las tasas de interés mucho antes de que se alcanzara el pico de inflación. Esta vez, sin embargo, hay una posibilidad decente de que ya hayamos superado el pico de inflación con el PCE subyacente de noviembre, la medida de inflación favorecida por la Fed, que se espera que llegue al 4,5%. Por tanto, esta vez es diferente.

- La Fed debe endurecer su política monetaria

Pero solo hasta cierto punto. El gráfico aún proporciona una guía importante sobre qué tan lejos puede llegar la Fed, dejando de lado los shocks económicos y del mercado. Con la inflación subyacente actualmente por encima de la tasa de desempleo, que está cayendo, la Fed debe ajustar. Cuánto dependerá en gran medida de la trayectoria futura de la inflación y la tasa de desempleo.

La Fed espera que la tasa de desempleo caiga entre el 3,0% y el 4,0%, mientras que espera que el PCE subyacente tenga un promedio de entre el 2,4% y el 3,2%. Según la Fed, podríamos ver un escenario en el que la inflación subyacente se mantenga por encima de la tasa de desempleo. En caso de que esto se convierta en una realidad, habrá sobre la mesa más ajustes de los que los mercados están descontando actualmente. En cualquier caso, las previsiones de la Fed dejan poco margen para errores en el frente de la inflación. Sin embargo, en sus proyecciones de diciembre, la Fed elevó el extremo inferior de su rango de pronóstico en 0.9 puntos porcentuales en relación con el pronóstico de septiembre.