"Si los inversores no están preocupados, deberían estarlo"
Sebastien Galy de Nordea Asset Management
Los últimos datos de posicionamiento inversor muestran que los gestores profesionales y los inversores particulares, están reduciendo su exposición a renta variable para trasladar su dinero a bonos y a liquidez. ¿El motivo? Las preocupaciones sobre la economía global, y las consecuencias de una larga y prolongada guerra comercial.
Las amenazas de China de cancelar sus exportaciones de "tierras raras" a EE.UU., que son utilizadas para todos los dispositivos tecnológicos y de las que EE.UU. importa casi el 80% de China, ha incrementado el temor inversor a que la escalada en la guerra comercial podría llegar a cotas inimaginables hace unos meses.
"Si los inversores no están preocupados, deberían estarlo", afirma Sebastien Galy, estratega de Nordea Asset Managemente, en una nota a clientes. "Estoy especialmente preocupado sobre que las negociaciones comerciales podrían colapsarse antes de la reunión de finales de junio del G20".
El mercado está subestimando profundamente lo mal que se puede poner la situación.
"El mercado está subestimando profundamente lo mal que se puede poner la situación", dijo Galy a MarketWatch en una entrevista telefónica a MW. Él ve una "probabilidad del 60% de que las cosas vayan bastante mal en el lado comercial", y un retroceso del 5% al 10% para las acciones como resultado de eso.
"El peor de los escenarios es que, justo antes del G-20, nos demos cuenta de que es una situación sin posibilidad de acuerdo, y que los Estados Unidos impongan aranceles mucho más amplios a China, que a su vez tomará represalias y devaluará su moneda. Eso obligará a los estadounidenses a volver a aumentar los aranceles ".
"La buena noticia es que la economía de los EE.UU., que ahora se basa principalmente en los servicios, está en buena forma, lo que podría protegerla de algunos de los efectos de la desaceleración de China y de los aranceles", añade.
Pero incluso si las acciones sufren un retroceso en las próximas semanas, Galy dijo que probablemente se recuperarán. Está a la espera de aumentar las acciones de crecimiento, empresas que tienden a ofrecer un mayor crecimiento, pero también un mayor riesgo, como algunas empresas de tecnología y biotecnología.
"Cuando llegas al suelo, las acciones de crecimiento son las que se compran, deberían ser las que más han sufrido", dijo.