¡Ojo con los prestatarios corporativos! Corren el riesgo de sufrir el ‘mayor impacto’ en tres décadas, advierte Goldman Sachs
Los prestatarios corporativos podrían verse abrumados por mayores costos de endeudamiento si los rendimientos de los bonos se mantienen altos después de aumentar este año al ritmo más rápido desde la década de 1980, según analistas de Goldman Sachs.
Las empresas con mayor riesgo que dependen del mercado de alto rendimiento o "bonos basura" de EE.UU. para la financiación han soportado el mayor impacto en los rendimientos en cuatro décadas (ver gráfico), ya que la Reserva Federal ha endurecido rápidamente política monetaria este año para luchar contra la alta inflación.
Los rendimientos de los bonos basura de EE. UU. se disparan al ritmo más rápido desde la década de 1980.
“Los sólidos volúmenes de emisión de deuda en 2020 y 2021, junto con un crecimiento impresionante en los ingresos operativos netos, crearon un colchón cómodo para los prestatarios”, dijeron los analistas crediticios de Goldman liderados por Lotfi Karoui y Vinay Viswanathan, en una nota de investigación sobre lo que podría quebrarse en los mercados financieros a medida que los bancos centrales ajustan las condiciones de financiación.
También dijeron que los fundamentos sólidos, que incluyen un estándar de préstamo más estricto que en el pasado y sólidos índices de cobertura del servicio de la deuda, apuntan a un bajo riesgo de shocks de pagos, al menos por ahora.