Nuestro horizonte temporal en la inversión es de 30 años, el emocional de 30 días
Carlos Montero
El rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros. Pero seguimos esperándolos. Durante los últimos diez años, las acciones de gran capitalización en el S&P 500 perdieron un promedio del 0.8% al año, con dividendos incluidos.
Mientras tanto, las acciones de valor de EE.UU. superaron a las acciones de crecimiento de EE.UU. Las acciones de EE.UU. de menor capitalización alcanzaron un rendimiento del 5,5% anual, los mercados de valores extranjeros desarrollados el 2,7% y los mercados emergentes el 10,4 % ¿Qué depara la próxima década? Ni idea. Es por eso que estoy a favor de poseer una cartera de acciones diversificada a nivel mundial. Por eso me estremezco cuando escucho a los inversores decir que la inversión de valor está muerta, o que solo poseen acciones estadounidenses , o que los bonos no tienen sentido con los rendimientos de hoy, o que los mercados emergentes son demasiado arriesgados.
De hecho, estoy desconcertado por la confianza de estos inversores, que parece basarse en gran medida, o totalmente, en tomar el pasado inmediato y extrapolarlo al futuro. He estado en esto durante 34 años, y mi confianza en las predicciones de inversión, ya sean mías o de alguien más, nunca ha sido menor que ahora. Me llevó algunas décadas, pero cualquier sentido de presciencia que alguna vez tuve, ahora ha sido completamente vencido por innumerables pronósticos fallidos. Es posible que solo tengamos un pasado, pero hay todo tipo de futuros posibles, y no tengo idea de cuál vamos a tener. (Leer más)