Los gurús hablan en preapertura: "Hoy tendremos otro día flojo en las bolsas"
Ramón Forcada, director de análisis de Bankinter
Los bonos bien (TIR estrechándose) porque las bolsas fatal. El rebotillo del martes en NY fue un espejismo. El USD sigue apreciándose enérgicamente, señal de miedo. Algo parecido sucede con el yen. Asia cayendo aprox. -1%, excepto China, que frecuentemente tiene reacciones tan inexplicables como poco fiables.
Beneficios de Compañías Industriales (marzo) +12,2% vs +4,2%. Los futuros americanos suben algo (+0,2%/+0,5%), pero los europeos retroceden ligeramente (-0,2%/-0,3%).
Parece que Rusia testea invadir también Moldavia, donde hay una franja habitada por rusófonos (Transniéster), así que el riesgo asociado a la guerra se mueve al alza, como la volatilidad (VIX).
La Confianza del Consumidor en Alemania (8AM) tan mala q marca mínimo histórico: -26,5 vs -16,0 esperado vs -15,5 abril.
A las 8:45h saldrá la de Francia, que no será tan mala (mal dato: 88 vs 92 esperado y 91 anterior). Aparte de esto hoy no hay macro relevante.
Alphabet ha publicado por debajo de expectativas (Youtube mal). Microsoft bien, batiendo. DB bate y mantiene guidance. Hoy publican aún más compañías: Meta, Boeing, ADP, G.Dynamics, Seagate, T-Mobile, Kraft, Ford, PayPal, Amgen, Qualcomm, Mercedes, Iberdrola el tono de las últimas sesiones y particularmente de las últimas horas, se ha deteriorado.
Nuestra estrategia más defensiva ya funciona: el S&P500 está -7,5% por debajo de nuestro primer movimiento defensivo (el 31 de enero nos movimos a sectores defensivos), -2.6% por debajo de nuestra primera bajada de exposición (24 feb., exposición -10%) y -0,6% por debajo de nuestra última y definitiva bajada de exposición (7 marzo exposición -25%/-30% según perfiles). Y hubiéramos preferido equivocarno pero la realidad económica y de mercado es tozuda.
Hoy tendremos otro día flojo, pero seguramente los retrocesos sean suaves después de lo duros que fueron ayer. Mañana será un día clave porque ya tendremos las cifras (y guidances) de compañías como Meta, Ford o PayPal que publican esta tarde/noche, mientras que mañana publicarán Amazon, Apple, Intel, etc y saldrá un PIB 1T americano que podría ser tan solo +1%. La “digestión” de todo eso es imprevisible, pero el tono del mercado parece cada vez más delicado.
S&P500 -2,8%;Nq-100 -3,9%;ES-50 -1%.VIX 33,5% (+650pb).Bund 0,80%.T-Note2,77%. Spread 2A-10A USA +20,16pb vs +19,92 pb; B10A ESP 1,78%. USD 1,064. JPY 135,5.Oro 1.899$.Brent 105,5$. WTI 101,9$. Bitcoin -5,2%. Ether -5,1%.