Esto es lo que puede acabar con el rally de los Mercados Emergentes
La caída de los precios del petróleo y la actuación de China para reducir el apalancamiento - que impulsa la caída de este mes en los metales industriales y mineral de hierro - están preparando el terreno para una corrección de los activos de los países en desarrollo, según un creciente coro de inversionistas y analistas.
Mientras que todavía se encuentran en minoría, estos analistas advierten que una oleada de entradas de capital y un fuerte repunte de las posiciones alcista han dejado a las valoraciones en un nivel inflado después de las subidas de los mercados emergentes, los bonos y las monedas este año.
Los mercados mundiales en gran medida se han apartado de la decisión de Pekín de endurecer el saldo crediticio - que ha provocado una caída en las acciones y bonos nacionales - impulsado por proyecciones optimistas sobre las perspectivas de la producción, el tipo de cambio y la cuenta de capital de China. Pero los osos dicen que los inversores están descontando el riesgo de que la reducción del apalancamiento también reduzca el crecimiento en otros países en desarrollo.
"Vender en las subidas", dijo Arthur Budaghyan, estratega de BCA Research Inc., con sede en Montreal. "Cuando el rally se agriete en las próximas semanas, los inversores deberían establecer posiciones cortas porque el potencial bajista será considerable".