Advertencia de 2013 hecha realidad
Jesús Sánchez-Quiñones, director general de Renta 4 Banco
A veces una convincente comunicación por parte de los bancos centrales es suficiente para lograr el objetivo de calmar a los mercados financieros. En 2012, Draghi consiguió encauzar una crisis en los bonos de los Estados periféricos con una declaración verbal: "Dentro de nuestro mandato, haremos todo lo que sea necesario para salvar el euro. Créanme, será suficiente".
Ahora, la sucesora de Draghi al frente de la política monetaria de la Eurozona no lo tendrá tan fácil para encauzar la inflación y controlar las primas de riesgo de los bonos periféricos sólo con mensajes supuestamente contundentes. A pesar de las reiteradas declaraciones de los distintos representantes del BCE, reiterando que serán beligerantes con la inflación, la realidad es que a día de hoy la inflación del conjunto del Área Euro es del 8,6% y los tipos de interés del BCE siguen en NEGATIVO, en el -0,50%, su mínimo histórico. No es casualidad que el euro marque mínimos de 20 años con el dólar.
Sorprende que desde 2014 el BCE no haya estimado oportuno situar los tipos de interés ni siquiera a cero. Ahora, con una inflación desbocada, que cuadruplica su nivel objetivo, se ve obligado a subir los tipos con el consiguiente daño sobre el crecimiento económico y los estados hiperendeudados.