SpaceX entra en la carrera de la IA con una factura multimillonaria y resultados todavía débiles
- xAI se ha convertido en una de las áreas más intensivas en capital dentro de SpaceX.
- La división de IA generó 818 millones de dólares de ingresos en el último trimestre, pero registró una pérdida operativa de 2.470 millones.
- El gran riesgo para la futura OPV de SpaceX es que la narrativa de IA exige inversiones enormes, mientras Grok sigue por detrás de sus principales rivales.
Elon Musk ha apostado con fuerza por la inteligencia artificial, pero esa apuesta empieza a plantear una cuestión incómoda para SpaceX: cuánto dinero está absorbiendo xAI y qué retorno real está ofreciendo por ahora. Según MarketWatch, la división de IA de SpaceX, que incluye la plataforma Grok, está consumiendo grandes cantidades de capital, con pérdidas operativas relevantes y una posición competitiva todavía débil frente a OpenAI, Anthropic o Google.
xAI, una apuesta cada vez más cara
Musk fundó xAI en 2023 y, desde entonces, la compañía ha requerido inversiones masivas en infraestructura. Entre su creación y finales de 2025, xAI acumuló más de 18.800 millones de dólares en gastos de capital. A esa cifra se añadieron otros 7.700 millones entre enero y marzo de 2026, en parte por la construcción de su tercer centro de datos, Macroharder, cuyo coste esperado asciende a 20.000 millones de dólares.
Esta escala de inversión ha convertido a xAI en el área más intensiva en capital dentro de SpaceX durante los últimos años. Para comparar, la división de conectividad necesitó algo más de 11.400 millones de dólares en capex desde 2023 hasta marzo, mientras que el negocio espacial requirió 8.400 millones.
La cuestión central no es si la inteligencia artificial puede ser un gran negocio, sino si xAI puede justificar la enorme cantidad de capital que está absorbiendo antes de que las pérdidas pesen demasiado sobre SpaceX.
Pérdidas fuertes y rentabilidad lejana
Los números muestran una brecha clara entre ambición y resultados. En 2025, xAI generó 3.200 millones de dólares de ingresos, un 22% más, pero el coste de esos ingresos creció un 29%, hasta casi 2.200 millones. Además, la compañía destinó alrededor de 5.000 millones a investigación y desarrollo.
El resultado fue una pérdida operativa de 6.360 millones de dólares en 2025, un incremento del 307% respecto al ejercicio anterior. Esa carga contribuyó a que el conjunto de la compañía registrara una pérdida neta de 4.900 millones de dólares.
El deterioro continuó en el último trimestre conocido. La división de IA generó 818 millones de dólares de ingresos, apenas un 12,5% más interanual, pero sufrió una pérdida operativa de 2.470 millones, un aumento del 163,8% frente al mismo periodo del año anterior.
- Ingresos 2025 de xAI: 3.200 millones de dólares.
- Pérdida operativa 2025: 6.360 millones de dólares.
- Ingresos del último trimestre: 818 millones de dólares.
- Pérdida operativa trimestral: 2.470 millones de dólares.
Grok aún no despega frente a sus rivales
El problema no es solo financiero. También hay dudas sobre la tracción comercial de Grok. SpaceX afirma contar con más de 1.300 millones de cuentas entre Grok y X.com, con unos 550 millones de usuarios activos mensuales. Sin embargo, solo el 21% de esos usuarios activos había utilizado funciones de IA de Grok hasta marzo, lo que equivale al 9% del total de cuentas.
La adopción empresarial también parece limitada. Según los datos citados, solo el 1,9% de las empresas estadounidenses que pagan por modelos, plataformas o herramientas de IA realizaron pagos a xAI en abril. La cuota se ha mantenido prácticamente estancada durante los últimos meses, con un máximo del 2% en enero.
Mientras tanto, competidores como OpenAI y Anthropic avanzan con más fuerza en ingresos, clientes empresariales y uso real. OpenAI estaría generando unos 2.000 millones de dólares mensuales, mientras Anthropic habría alcanzado varios miles de millones en ventas trimestrales y un crecimiento muy superior.
La paradoja es evidente: xAI invierte como un líder del sector, pero por ahora no muestra una adopción comparable a la de los grandes competidores de la inteligencia artificial.
Anthropic, cliente y rival al mismo tiempo
Uno de los puntos más llamativos es que SpaceX está vendiendo capacidad de computación a Anthropic, uno de los rivales directos de xAI. El acuerdo supone pagos de 1.250 millones de dólares mensuales hasta mayo de 2029 para utilizar sus centros de datos.
La operación puede interpretarse de dos formas. Por un lado, ayuda a monetizar parte de la infraestructura construida por SpaceX. Por otro, también sugiere que Anthropic tiene una demanda de computación mucho más intensa que la propia xAI, hasta el punto de necesitar capacidad externa para sostener su crecimiento.
Según MarketWatch, Anthropic está experimentando una fuerte demanda de sus servicios, mientras las herramientas de IA de SpaceX siguen siendo relativamente poco populares. Esa diferencia es importante porque en inteligencia artificial no basta con tener infraestructura: también hace falta producto, clientes y uso recurrente.
El riesgo para la futura OPV de SpaceX
La integración de xAI dentro de SpaceX añade una capa adicional de complejidad antes de su esperada salida a bolsa. SpaceX ya combina negocios de lanzamiento, satélites, conectividad, posibles centros de datos orbitales y ahora inteligencia artificial. Esa diversificación puede elevar la narrativa de crecimiento, pero también aumenta las dudas sobre el uso del capital.
La propia compañía reconoce que no hay garantías de que los retornos de sus inversiones en IA sean suficientes para justificar el capital desplegado. Además, SpaceX ha abierto una línea de financiación de 20.000 millones de dólares y acumula algo más de 29.000 millones en deuda a largo plazo.
El mensaje para los inversores es claro: SpaceX puede seguir siendo una compañía extraordinaria por su posición en lanzamientos, Starlink y tecnología espacial, pero xAI introduce un riesgo financiero considerable. Si Grok no gana tracción y las pérdidas continúan ampliándose, la inteligencia artificial podría pasar de ser un argumento de valoración a convertirse en una fuente de presión sobre la futura OPV.
Una apuesta enorme que aún debe demostrar resultados
Elon Musk ha demostrado en otras ocasiones capacidad para sostener proyectos ambiciosos durante años antes de que el mercado los valide. Pero en este caso la exigencia es especialmente alta. xAI compite contra rivales con más usuarios, mayor presencia empresarial y una posición más consolidada en el ecosistema de inteligencia artificial.
Para que la apuesta funcione, SpaceX necesita convertir su enorme inversión en centros de datos y modelos de IA en ingresos recurrentes, adopción empresarial y ventaja tecnológica real. Hasta ahora, los datos disponibles apuntan a una realidad más incómoda: mucho gasto, pérdidas crecientes y una plataforma que todavía no logra situarse al nivel de sus principales competidores.