Línea Directa mejora su rentabilidad técnica y Renta 4 mantiene Sobreponderar
Puntos clave
- Las primas brutas de Línea Directa crecieron un 8% interanual en el segundo trimestre, aunque quedaron ligeramente por debajo de las previsiones.
- El resultado técnico aumentó un 36% y superó las estimaciones gracias a la mejora de la siniestralidad.
- Renta 4 mantiene su recomendación de Sobreponderar y un precio objetivo de 1,46 euros por acción.
Línea Directa mantiene un crecimiento sólido, aunque pierde algo de velocidad
Línea Directa presentó unos resultados del segundo trimestre de 2026 que confirmaron la buena evolución del negocio asegurador, especialmente en términos de rentabilidad técnica. Las primas brutas aumentaron un 8% interanual, hasta 306 millones de euros, ligeramente por debajo de los 311 millones previstos tanto por Renta 4 como por el consenso.
Según Nuria Álvarez, analista financiera de Renta 4, el crecimiento continuó apoyándose principalmente en el ramo de Automóviles, cuyas primas avanzaron un 9,1%. El negocio de Salud mantuvo ritmos de doble dígito, con una mejora del 11%, aunque también por debajo de las estimaciones de la firma.
La principal fortaleza de las cuentas estuvo en la mejora de la rentabilidad técnica y de la ratio combinada.
El resultado técnico supera ampliamente las previsiones
El resultado técnico alcanzó 27 millones de euros durante el trimestre, lo que supone un incremento del 36% interanual. La cifra superó en un 28% la estimación de Renta 4 y en un 22% la previsión del consenso.
Esta mejora se explica tanto por el crecimiento de las primas como por una evolución más favorable de la siniestralidad. Las reclamaciones aumentaron un 8% interanual, claramente por debajo del incremento del 13% registrado durante el primer trimestre.
Como resultado, la ratio combinada se redujo hasta el 90,6%, mejor que el 91,1% esperado por Renta 4 y el 91,7% anticipado por el mercado. La cifra también mejora frente al 92,4% del segundo trimestre de 2025 y al 91,7% del primer trimestre de este año.
En el conjunto del primer semestre, la ratio combinada se situó en el 91,1%, confirmando una evolución favorable de la eficiencia aseguradora.
Solvencia compatible con el mantenimiento del dividendo
La ratio de solvencia aumentó hasta el 196,3%, frente al 191% registrado al cierre del primer trimestre. Renta 4 considera que este nivel sigue siendo plenamente compatible con la política de remuneración al accionista.
Las cifras mantienen ritmos de crecimiento sólidos tanto en primas como en número de pólizas, aunque la analista advierte de cierta desaceleración durante el trimestre estanco.
Uno de los principales focos de atención se encuentra en el ramo de Hogar, cuyas primas crecieron únicamente un 2% durante el primer semestre. Esta evolución contrasta con el mayor dinamismo de Automóviles y Salud, por lo que el mercado seguirá de cerca la capacidad de recuperación de este negocio durante los próximos trimestres.
Renta 4 espera una reacción positiva de la cotización, apoyada en la buena evolución operativa y en unas ratios combinadas mejores de lo previsto. La firma mantiene su recomendación de Sobreponderar y su precio objetivo de 1,46 euros por acción.