Acuerdos comerciales EE.UU.: "Es una idea ingenua"

"[…] La inflación está subiendo, lo que significa que la Reserva Federal (Fed) mantendrá las tasas de interés más altas de lo que de otro modo hubieran estado.”. Sin embargo, según señala Iggo: “La economía estadounidense sigue creciendo”.

Sobre los acuerdos comerciales estadounidenses, Iggo señala que se trata de “una idea ingenua” creer que “los aranceles forzarán una redirección del gasto estadounidense de bienes extranjeros hacia bienes producidos en el país”. Según comenta, “si tiene éxito, el déficit comercial estadounidense debería disminuir y habría entradas en la cuenta de capital de la balanza de pagos en forma de inversiones directas y de cartera.

En tal escenario, se esperaría un dólar fuerte, no solo por un menor déficit comercial y mayores flujos de inversión, sino también desde un punto de vista de sentimiento: América está ganando y es excepcional”. El director de inversiones de AXA IM advierte que “en cambio, los precios de las importaciones subirán y eso significará márgenes de beneficio más bajos para las empresas que importan bienes intermedios o finales para distribuir en el mercado estadounidense. Y probablemente signifique precios más altos para los consumidores de EE. UU. y, por tanto, más inflación”. En este contexto, Iggo indica que “los proveedores extranjeros podrían ver cierta caída de la demanda y tal vez reduzcan sus precios de venta, soportando un golpe en sus beneficios”.

Según Iggo, “para los mercados europeos, el panorama es menos claro. Habrá un impacto de los aranceles estadounidenses sobre la rentabilidad europea. Ese es un viento en contra para el crecimiento y puede haber sido un factor en la caída de la tasa de crecimiento trimestral del PIB de la Eurozona al 0,11% en el T2, desde el 0,57% en el T4. Sin embargo, tasas más bajas en Europa y un posible estímulo de la política fiscal alemana deberían permitir una ligera mejora en los próximos trimestres”.