El temor a la recesión dirige a los inversores hacia los activos refugio
Ebury
La semana pasada se puso fin a un primer semestre brutal para los activos considerados de riesgo. El temor por una posible recesión es ahora el principal impulsor de los mercados de divisas (por encima de la política monetaria de los bancos centrales o los diferenciales de tipos de interés), y el dólar estadounidense se ha beneficiado de ello.
La última semana no fue una excepción: las acciones retrocedieron y los tipos de interés de los bonos gubernamentales registraron caídas récord, mientras que el billete verde se apreció con fuerza frente a sus principales pares, a excepción del franco suizo y el yen japonés (este último parece tratar de recuperar su condición de divisa refugio).
Las divisas de los mercados emergentes cayeron frente al dólar, pero, en su mayor parte, se mantuvieron frente a las divisas europeas, ya que las cotizaciones baratas y los enormes diferenciales en los tipos de interés parecen al menos ser atractivos para algunos inversores.