Tan mal no podemos estar cuando los "gestores que más saben" siguen comprando en las caídas

La sesión comenzaba con pocos movimientos al cierre de las bolsas asiáticas. Ayer Wall Street cerró con signo mixto y con cambios poco significativos, lo que proporcionó cierta tranquilidad a los inversores asiáticos tanto en el mercado de acciones, como en el de divisas o materias primas.

Los mercados de valores europeos, tal y como apuntaban en preapertura, abrían con descensos superiores al medio punto porcentual. “Apertura a la baja en las plazas europeas, recogiendo los recortes en Wall Street, con la vista puesta en Italia, el Brexit, y los datos de actividad de China que apuntan a una desaceleración en las ventas al por menor”, afirmaban los analistas de Renta 4 Banco en apertura.

Las primas de riesgo periféricas aumentaban en esos primeros minutos de contratación (España +1,31%, Italia +3,24%, Portugal +1,29%), lo que presionaba aún más la renta variable.

Los descensos poco a poco se fueron incrementando, y tras la primera hora de negociación el Eurostoxx 50 perdía más del punto porcentual. El nerviosismo en esa primera parte de la sesión era patenten entre los gestores, y se tenía la sensación que hoy podríamos asistir a un fuerte retroceso en las bolsas.

La sensación es que podríamos asistir a un fuerte retroceso en las bolsas, pero no ha sido así.

Sin embargo, tras datos macro mejor de lo esperado -IPC del Reino Unido en octubre, la producción industrial de la zona euro en septiembre, el PIB de la euro zona del tercer trimestre-, las subidas del petróleo, y el giro alcista de Wall Street en preapertura, las bolsas europeas empezaron poco a poco a recuperar terreno, hasta que se situaban prácticamente planas justo antes del dato de IPC de EE.UU. en octubre, el más importante de la jornada.

El IPC de EE.UU. en octubre subía un 0,3% mensual, y un 0,2% subyacente. Un dato que tranquilizaba al mercado, porque aunque se situaba en línea con las estimaciones, había rumores de que podía ser mayor.

Wall Street abría con fuertes ascensos, después de llegar a cotizar puntualmente con caídas del medio punto porcentual en preapertura, y eso animó a las bolsas del viejo continente que se situaban en terreno claramente positivo.

Pero poco a poco esa presión compradora en EE.UU fue desapareciendo, y a media hora del cierra de la jornada europea el Dow Jones y el S&P 500 se giraban a la baja, así como el índice tecnológico.

Esto llevaba a las bolsas del viejo continente de nuevo a terreno negativo, y ahí se mantendrían hasta el final de la sesión.

Respecto de otros mercados vemos fuertes ascensos en el brent cercanos al 3%. El oro con ligeros ascensos en el 0,25%.

En el mercado de divisas pocos movimientos. La libra plana respecto al dólar y el euro.

Para finalizar este cierre de mercado nos gustaría traer a este cierre del mercado, los últimos datos de posicionamiento inversor de Bank of America Merrill Lynch, donde se muestra que el nivel de liquidez en las carteras de los gestores profesionales ha caído en noviembre al 4,7% desde el 5,1% anterior. Es decir, los inversores compraron en la corrección de octubre. Otros datos interesantes son:

Las bolsas fuera de EE.UU. será el activo más rentable en 2019.

- Las posiciones al sector tecnológico global se han derrumbado al nivel más bajo desde febrero de 2009.- Los profesionales han incrementado sus posiciones en la bolsa de EE.UU. y de los mercados emergentes.

- Se incrementado las posiciones en el sector bancario, en las pequeñas compañías, en el sector industrial.

- Las expectativas del crecimiento del PIB global son las más bajas desde noviembre de 2008.

- Las expectativas del crecimiento para el BPA promedio son las más bajas desde junio de 2012.

- Sólo el 11% pronosticó una recesión global en 2019.

- Los inversores afirman que el apalancamiento corporativo es elevado.

- Los gestores creen que los activos que mejor comportamiento tendrán en 2019 serán las acciones no estadounidenses.

- Los de peor comportamiento serán los bonos corporativos y gubernamentales.