"Si el mercado es realmente indestructible, aún hay mucho margen para que los múltiplos suban"
En los últimos cinco años, el mercado ha sobrevivido a seis eventos de cisne negro. Si se tratara de una empresa que hubiera sobrevivido a seis eventos casi de extinción y hubiera seguido prosperando, sus acciones habrían recibido un múltiplo más alto.
Sin embargo, el PER del S&P 500, con ponderación equivalente, ha disminuido de 17,6x (antes de la COVID-19) a las 16,9x actuales. Si el mercado es realmente indestructible, aún hay mucho margen para que los múltiplos suban.
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