Estos son los factores que nos harán entender los movimientos actuales de las bolsas

i) el hecho de que la agencia de calificación crediticia S&P 500 decidiera aplazar por el momento la reducción del rating soberano italiano, que dejó dos niveles por encima del “grado de no inversión”, algo que sorprendió positivamente a los inversores y permitió una importante caída de las rentabilidades de los bonos italianos y un relajamiento de la prima de riesgo, algo de lo que se beneficiaron el resto de bonos periféricos;

ii) los buenos resultados anunciados por la entidad británica HSBC, que fueron bien acogidos por los inversores y que sirvieron junto con el factor anterior para impulsar al alza al “deprimido” sector bancario europeo; y

iii) la noticia filtrada por la agencia Bloomberg de que el gobierno de China estaría analizando la posibilidad de reducir el impuesto a la compra de automóviles con el objetivo de impulsar la adquisición de este tipos de bienes. Como señalábamos, el mercado chino del automóvil es el mayor del mundo y de él depende un importante porcentaje de las ventas de los grandes fabricantes occidentales de vehículos. La noticia fue muy bien acogida por los valores del sector del automóvil, tanto fabricantes de vehículos como de piezas y componentes para el automóvil, que AYER subieron con fuerza en las bolsas europeas. Únicamente el giro a la baja que se dio Wall Street antes del cierre de las bolsas europeas “aguó algo la fiesta” en estos mercados, limitando las ganancias de los índices al cierre de la jornada.

Señalar que el euro mostró gran debilidad durante toda la jornada tras conocerse que la canciller alemana, Angela Merkel, no se presentará a finales de año a la reelección como líder de su partido, el CDU, y que no aspirará a mantenerse como canciller más allá del 2021. Está por ver si dura hasta entonces la ya de por sí frágil coalición de gobierno entre conservadores y socialdemócratas, lo que podría sumir Alemania en la incertidumbre política, con los partidos populistas de derechas e izquierdas amenazando con hacerse cada vez más fuertes, situación que es similar en varias de las principales economías de la Zona Euro y que no gusta en absoluto a los inversores.

Wall Street continúa en modo corrección, con sus indicadores girándose drásticamente a la baja.

Wall Street, por su parte, continuó en “modo” corrección, con sus principales índices girándose drásticamente a la baja tras un inicio de sesión muy positivo. En ello tuvo que ver otra noticia publicada por la agencia Bloomberg, que apuntaba a la posibilidad de que la Administración estadounidense estuviera estudiando la posibilidad de gravar con nuevas tarifas al resto de las importaciones chinas a las que todavía no ha aplicado nuevos aranceles, siempre y cuando no surgieran avances de la reunión que en principio van a mantener en Buenos Aires (Argentina) a finales de noviembre el presidente de EEUU, Donald Trump, y su homónimo chino, Xi Jinping. Esta noticia afectó muy negativamente a los valores de los sectores energéticos, industriales y tecnológicos, los que siempre “sufren” cuando el factor “guerra comercial” vuelve a entrar en juego en los mercados. Así, el S&P 500 entró en “fase correctiva” al cierre de la sesión, tras haber cedido ya más de un 10% desde su reciente máximo histórico alcanzado el pasado 21 de septiembre.

Cabe señalar que tras la noticia de Bloomberg sobre la posibilidad de que EEUU aplique nuevas tarifas, el presidente de EEUU, Trump, habló en una entrevista en televisión de la posibilidad de alcanzar un gran acuerdo comercial con China, declaraciones que han “sentado muy bien” esta madrugada a los mercados de valores asiáticos, que han obviado por completo el giro bajista que sufrió la bolsa estadounidense durante la sesión de AYER, para cerrar en su mayoría con significativos avances. Pensamos que este será el caso de las bolsas europeas, que esperamos abran HOY entre planas y ligeramente al alza.

La sesión presenta una agenda macroeconómica intensa, con la publicación de las cifras preliminares del PIB del 3T2018 de Francia y de la Zona Euro, así como de las lecturas preliminares de octubre de la inflación de Alemania y España. Además, en EEUU destaca la publicación esta tarde del siempre relevante índice de confianza de los consumidores, correspondientes al mes de octubre. Será interesante comprobar el impacto que en la confianza de este colectivo ha podido tener la corrección que han experimentado las bolsas estadounidenses en el mes.

Por lo demás, comentar que la temporada de publicaciones de resultados trimestrales mantendrá su protagonismo, destacando en la Bolsa española la publicación de las cifras del BBVA (han estado algo por encima de lo esperado por los analistas), por DIA y por Ferrovial (FER), entre los integrantes del Ibex-35. En Europa destaca la publicación de los resultados trimestrales de BP, de BNP Paribas, de Suez, de Lufthansa, de Volkswagen y de Fiat Chrysler, mientras que en Wall Street destacaríamos los de Coca-Colar, Pfizer, Facebook, Amgen, General Electric y eBay. Nueva sesión intensa en referencias en la que los inversores deberán procesar muchas cifras. Igual que AYER, la referencia de los índices europeos durante la mañana serán los futuros de los índices estadounidenses que, en principio, vienen con ligeras alzas.

Analista: Juan J. Fdez-Figares