Estas acciones son "el lugar ideal para invertir" si se busca un crecimiento significativo en inteligencia artificial.

Mientras algunas áreas del mercado ligadas a la inteligencia artificial empiezan a mostrar síntomas de fatiga, Bank of America cree que hay un segmento que sigue ofreciendo una oportunidad especialmente atractiva: el de los fabricantes de equipos para chips. Según explica Britney Nguyen, los analistas consideran que estas compañías pueden beneficiarse de un ciclo de crecimiento plurianual impulsado por la necesidad de ampliar capacidad en semiconductores avanzados, justo cuando la demanda vinculada a la IA sigue acelerándose.

Los “semicaps”, en el centro del boom de la IA

La tesis de Bank of America es bastante directa: si la inteligencia artificial va a seguir exigiendo más potencia de cálculo, más memoria y nodos de fabricación cada vez más avanzados, entonces los grandes ganadores no serán solo los diseñadores de chips, sino también quienes suministran la maquinaria necesaria para fabricarlos. Es ahí donde entran los llamados semicaps, las compañías de equipos de capital para semiconductores.

Vivek Arya, analista de Bank of America, sostiene que el entorno para el mercado de equipos de fabricación de obleas es extraordinariamente sólido. En su opinión, el crecimiento de este negocio debería situarse como mínimo entre el 18% y el 20% este año, con margen incluso para superar ese rango si la tensión en capacidad se mantiene.

La idea de fondo es simple: si la carrera por la IA obliga a fabricar más chips y más complejos, las empresas que venden las herramientas para producirlos están en una posición privilegiada.

Previsiones al alza para un ciclo de varios años

Bank of America ha revisado al alza sus estimaciones para el mercado global de equipos de fabricación de obleas. Ahora espera que los ingresos del sector alcancen los 140.000 millones de dólares en 2026, frente a una previsión anterior de 131.000 millones. Para 2027, la cifra subiría a 171.000 millones, por encima de los 150.000 millones que anticipaba antes. Y de cara a 2030, la estimación se sitúa ya en torno a 201.000 millones.

Este cambio responde a una convicción clara: la demanda de infraestructura para IA no solo continúa, sino que se está ampliando a varias capas del ecosistema. No hablamos solo de GPU. También están ganando peso los ASIC, las CPU para inferencia y la memoria de alto ancho de banda, todos ellos presionando una cadena de suministro que sigue siendo limitada.

La capacidad se tensa en nodos avanzados y centros de datos

Uno de los cuellos de botella más visibles está en los nodos avanzados de Taiwan Semiconductor Manufacturing, especialmente en el proceso de 3 nanómetros, donde compiten por capacidad compañías como Nvidia, AMD, Google y Amazon. A medida que estos grupos intensifican sus planes de producto y crece la adopción de la IA agéntica, la lucha por disponer de chips punteros se vuelve cada vez más agresiva.

Pero la tensión no se limita a las GPU o a los aceleradores específicos para IA. Con el foco desplazándose cada vez más hacia la inferencia, las CPU para servidores de centros de datos también están ganando protagonismo. Según Arya, la demanda de CPU está superando a la oferta hasta el punto de convertirse en otro cuello de botella dentro del universo IA. De hecho, tanto Intel como AMD estarían elevando precios entre un 10% y un 15%.

La situación podría agravarse aún más con la próxima plataforma Rubin de Nvidia, cuya CPU Vera incrementará todavía más la necesidad de capacidad, ya que cada rack integrará un número muy elevado de procesadores.

El cuello de botella ya no está solo en los chips estrella. La escasez se está extendiendo a toda la cadena crítica de la computación para IA.

La memoria HBM y la DRAM abren otra gran fuente de crecimiento

Otro foco importante está en la memoria. El mercado de chips de memoria sigue enfrentándose a una oferta muy ajustada, pero ahora los fabricantes, que durante un tiempo se mostraron reacios a ampliar capacidad, están empezando a asegurar más espacio en salas blancas. Esto puede convertirse en un nuevo catalizador para los proveedores de equipos.

Los tres grandes productores mundiales de memoria de alto ancho de banda, SK Hynix, Samsung Electronics y Micron Technology, están en el centro de esta dinámica. La fabricación de HBM, basada en el apilamiento de múltiples chips de DRAM, tiene una densidad de silicio muy elevada y está exacerbando la escasez de capacidad existente.

Según Arya, esto debería impulsar un crecimiento de más del 30% en los ingresos ligados a equipos para fabricación de obleas DRAM este año, hasta alcanzar alrededor de 40.000 millones de dólares. Es decir, la IA no solo está tirando de lógica avanzada, también está reactivando con fuerza el gasto en memoria.

Los favoritos de Bank of America y Cantor Fitzgerald

Dentro del universo de gran capitalización, Bank of America señala como principales favoritos a Lam Research y Applied Materials. En el segmento de pequeña y mediana capitalización, sus preferencias se centran en MKS Instruments y Advanced Energy Industries.

El optimismo no es exclusivo de Bank of America. El analista CJ Muse, de Cantor Fitzgerald, también mantiene una visión positiva sobre el sector y destaca a Applied Materials, KLA, Lam Research y ASML como sus principales apuestas. Muse ha elevado también su previsión de ingresos para los fabricantes de equipos de obleas hasta 140.000 millones de dólares en 2026, aunque cree que el crecimiento podría verse algo limitado por la escasez de espacio en salas blancas. Aun así, proyecta que el sector podría alcanzar los 200.000 millones en 2028.

En su opinión, aunque es imposible tener una precisión absoluta a tantos años vista, la combinación de plazos de entrega largos, escasez global de chips y creciente complejidad tecnológica hace bastante evidente que la industria tiene recorrido para crecer durante varios ejercicios.

En definitiva, mientras algunas áreas más visibles del universo IA empiezan a generar más debate, los analistas ven en los fabricantes de equipos para chips una forma más estructural y menos dependiente del ruido de capturar el crecimiento. No son la parte más mediática del ciclo, pero sí pueden ser una de las más rentables si la carrera por la capacidad continúa como hasta ahora.