"El mercado interioriza el Coronavirus y vuelve a los fundamentales. Pendientes del Empleo en EE.UU. (14:30h)"
El mercado interioriza el impacto del Coronavirus. La ralentización de la producción y el consumo en China por el virus tiene un impacto limitado en la economía global. La cadena de suministro funciona con normalidad y hay suficiente liquidez. El PBOC (b.c. chino) inyectó el lunes 173.800 M$ y bajó tipos: (repo) a 7 días hasta 2,40% (-10 p.b.) y a 14 días al 2,55% (-10 p.b.).
Los indicadores de riesgo se relajan. (i) los índices de volatilidad están en niveles alejados de estrés (VIX ~14,9); (ii) la TIR de los bonos soberanos tiende a repuntar, (iii) el Yen (~120,7/Euro) se acerca a los niveles previos al estallido del virus, (iv) el Oro (1.562 $/onza) se aleja de máximos históricos (~1.610$) y (v) el futuro del petróleo Brent se estabiliza (~55,0$/barril). Todo cambia a mejor.
Los fundamentales mejoran. Los beneficios empresariales baten expectativas - Honda y la Teleco Softbank suben guidances para 2020 - y la macro tiende a mejorar, especialmente en EEUU. El rebote de esta semana confirma nuestra visión de mantener una estrategia pro-bolsas. La sesión de hoy empezará tranquila pero la inercia positiva debería imperar a medida que avanza la sesión, especialmente con el empleo americano.