El S&P 500 sigue en máximos, pero se acerca a un posible punto de inflexión
- El S&P 500 sigue marcando máximos históricos, pero empieza a mostrar señales de sobreextensión.
- Los dos grandes riesgos son una reactivación de la guerra EE.UU.-Irán y una Fed más dura.
- Técnicamente, la zona de 7.200 puntos aparece como soporte clave de corto plazo.
El S&P 500 continúa prolongando su carrera alcista y marcando máximos históricos casi a diario, pese al bloqueo en las negociaciones entre Estados Unidos e Irán y al cierre del Estrecho de Ormuz. Según el análisis de Giuseppe Dellamotta, el mercado ha seguido apoyado en la expectativa de que finalmente se alcance una solución diplomática y se evite una nueva escalada militar.
Sin embargo, el índice empieza a acercarse a un posible punto de inflexión. Gran parte de las buenas noticias parecen ya descontadas: desescalada geopolítica parcial, expectativas de acuerdo y una Reserva Federal que, hasta ahora, ha mantenido un sesgo más favorable a futuras bajadas de tipos.
La Fed y la guerra, los dos grandes riesgos
El mercado no solo ha subido por la esperanza de una solución en Oriente Medio. También lo ha hecho porque la Fed sigue siendo el único gran banco central con un sesgo de relajación monetaria. Esto ha permitido un cierto alivio de las condiciones financieras, incluso sin recortes oficiales de tipos.
El problema es que ese apoyo puede empezar a agotarse. Si la inflación sigue elevada y los datos económicos estadounidenses continúan mostrando resistencia, la Fed podría verse obligada a abandonar su tono acomodaticio. Ese sería un cambio relevante para un mercado que ha descontado un escenario bastante benigno.
El riesgo para el S&P 500 no es solo geopolítico. También está en que el mercado haya subido demasiado apoyándose en una Fed que quizá no pueda ser tan suave como los inversores esperan.
Ormuz puede mover el mercado en ambas direcciones
Una resolución oficial del conflicto y la reapertura del Estrecho de Ormuz podrían dar un nuevo impulso inicial a la bolsa. La caída del petróleo aliviaría las presiones inflacionistas y aumentaría las apuestas por futuras bajadas de tipos.
Pero el escenario no es tan simple. Si el fin del conflicto impulsa de nuevo la actividad económica, la inflación podría mantenerse elevada durante más tiempo. Y si Ormuz permanece cerrado y el petróleo sigue alto, la Fed también podría adoptar un tono más duro. En ambos casos, el riesgo de una política monetaria menos favorable sigue presente.
Análisis técnico: soporte clave en 7.200 puntos
Desde el punto de vista técnico, el S&P 500 mantiene una estructura claramente alcista. En gráfico diario, el índice sigue extendiendo el movimiento hacia nuevos máximos históricos, sin señales claras de giro por el momento.
La zona de soporte más relevante se sitúa en torno a los 7.200 puntos. Si el índice corrige hacia ese nivel, los compradores podrían intentar defenderlo para buscar una continuación alcista. Una pérdida clara de esa referencia, en cambio, abriría la puerta a una corrección hacia los 7.050 puntos.
En gráfico de cuatro horas, la tendencia alcista sigue apoyada en una directriz ascendente. Mientras el precio respete esa línea de tendencia, el sesgo continuará siendo constructivo. La ruptura de esa directriz sería la primera señal de deterioro técnico relevante.
La lectura técnica es positiva, pero exigente: el S&P 500 sigue alcista, aunque una pérdida de los 7.200 puntos aumentaría el riesgo de una corrección más profunda hacia 7.050.
Catalizadores inmediatos
La jornada estará marcada por el IPP de Estados Unidos y la reunión entre Trump y Xi Jinping. Mañana, el foco pasará a las ventas minoristas estadounidenses y a las peticiones semanales de subsidio por desempleo.
Estos datos serán importantes porque pueden alterar las expectativas sobre la Fed. Unos precios de producción fuertes o un consumo resistente reforzarían el riesgo de un mensaje más restrictivo. En cambio, señales de enfriamiento podrían dar algo más de margen al mercado para mantener el tono alcista.
En resumen, el S&P 500 sigue en tendencia alcista y marcando récords, pero el margen de error se reduce. Con el índice sobreextendido, cualquier sorpresa negativa en inflación, Fed o geopolítica puede activar una toma de beneficios rápida.